Хеджирование портфеля акций, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты
На практике инвестор обычно формирует портфель из акций ряда компаний, чтобы уменьшить или исключить рыночный риск. Поэтому возникает задача хеджирования портфеля ценных бумаг.
В зависимости от того, торгуются ли на входящие в портфель акции фьючерсные контракты и от степени его диверсификации, можно рассматривать разные варианты хеджирования.Самый простой случай состоит в том, что в портфель входят только акции, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты. В такой ситуации целесообразно хеджировать позицию по акции каждой компании с помощью фьючерса на эту акцию. Если срок завершения хеджа не равен времени истечения контракта, то необходимо рассчитать коэффициенты хеджирования. Рассмотрим пример.
Пример 1.
Инвестор владеет портфелем, в который входят 500 тыс. акций Сбербанка, 100 тыс. акций Газпрома и 100 тыс. акций Ростелекома. Сегодня 3.08.07 г., пятница. Инвестор решает, хеджировать свою позицию на выходные дни и понедельник с помощью сентябрьских фьючерсов 2007 г. на акции Сбербанка, Газпрома и Ростелекома. Контракты истекают через 42 дня. На основе котировок фьючерсных и спотовых цен в первой половине дня 3.08.07 г. он определил среднюю внутреннюю ставку доходности фьючерсных контрактов. Для Сбербанка она оказалась равной 7,53%, Газпрома 6,78%, Ростелекома 1,78% годовых.
Во вторник 7.08.07 г., когда он планирует завершить хедж, до истечения сентябрьских фьючерсов останется 38 дней. Коэффициенты хеджирования согласно формуле (1.8) для акций Сбербанка, Газпрома и Ростелекома соответственно составляют:
 |
| Фьючерс на акции Сбербанка включает 1000 акций, Газпрома - 100 акций и Ростелекома - 100 акций. Необходимо продать:
|
5.1.
Еще по теме Хеджирование портфеля акций, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты:
- 5.2.1.5. Хеджирование портфеля ценных бумаг до момента истечения фьючерсного контракта
- Короткое хеджирование. Срок хеджирования равен времени обращения фьючерсного контракта
- Короткое хеджирование. Срок хеджирования меньше времени обращения фьючерсного контракта
- Длинное хеджирование. Срок хеджирования равен времени обращения фьючерсного контракта
- Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс
- Хеджирование фьючерсным контрактом на акции
- Срок хеджирования меньше времени обращения фьючерсного контракта. Теоретический коэффициент хеджирования
- Хеджирование на основе внутренней ставки доходности фьючерсного контракта
- Фьючерсные контракты. Спекуляция и хеджирование
- Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс РТС
- Хеджирование фьючерсным контрактом на казначейский вексель
- В отечественной практике на Фондовой бирже РТС торгуются опционы на фьючерсные контракты. Поэтому остановимся на определении границ премий опционов на фьючерсы.
- Хеджирование фьючерсным контрактом на трехмесячный евродолларовый депозит
- 1.2.4. Количество контрактов, которое необходимо открыть при полном хеджировании
- Портфель из акций и заемных средств эквивалентный опционному контракту
- Хеджирование портфеля ценных бумаг, стоимость которого выражена в рублях. Страхование валютного риска по хеджируемой позиции
- 4.2.1. Срок хеджирования равен времени обращения фьючерсного контракта
- Хеджирование портфеля ценных бумаг, стоимость которого выражена в долларах США
- Определение фьючерсной цены облигации, по которой не выплачиваются купоны в течение действия контракта
- Определение количества фьючерсных контрактов, когда время завершения хеджа не совпадает с моментом окончания действия контракта