<<
>>

Хеджирование портфеля акций, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты

На практике инвестор обычно формирует портфель из акций ряда компа­ний, чтобы уменьшить или исключить рыночный риск. Поэтому возникает за­дача хеджирования портфеля ценных бумаг.

В зависимости от того, торгуются ли на входящие в портфель акции фьючерсные контракты и от степени его ди­версификации, можно рассматривать разные варианты хеджирования.

Самый простой случай состоит в том, что в портфель входят только акции, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты. В такой ситуации це­лесообразно хеджировать позицию по акции каждой компании с помощью фьючерса на эту акцию. Если срок завершения хеджа не равен времени истече­ния контракта, то необходимо рассчитать коэффициенты хеджирования. Рас­смотрим пример.

Пример 1.

Инвестор владеет портфелем, в который входят 500 тыс. акций Сбербанка, 100 тыс. акций Газпрома и 100 тыс. акций Ростелекома. Сегодня 3.08.07 г., пят­ница. Инвестор решает, хеджировать свою позицию на выходные дни и поне­дельник с помощью сентябрьских фьючерсов 2007 г. на акции Сбербанка, Газ­прома и Ростелекома. Контракты истекают через 42 дня. На основе котировок фьючерсных и спотовых цен в первой половине дня 3.08.07 г. он определил среднюю внутреннюю ставку доходности фьючерсных контрактов. Для Сбер­банка она оказалась равной 7,53%, Газпрома 6,78%, Ростелекома 1,78% годо­вых.

Во вторник 7.08.07 г., когда он планирует завершить хедж, до истечения сентябрьских фьючерсов останется 38 дней. Коэффициенты хеджирования со­гласно формуле (1.8) для акций Сбербанка, Газпрома и Ростелекома соответст­венно составляют:

Фьючерс на акции Сбербанка включает 1000 акций, Газпрома - 100 акций и Ростелекома - 100 акций. Необходимо продать:

5.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2009, - 174 с.. 2009

Еще по теме Хеджирование портфеля акций, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты:

  1. Предметный указатель
  2. ГЛОССАРИЙ
  3. Ценные бумаги, их виды
  4. Хеджирование портфеля акций, на которые торгуются отдельные фьючерсные контракты
  5. Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS
  6. Фьючерсы на акции российских эмитентов на Срочном рынке РТС
  7. Лекция 7. Финансовые инструменты и финансовые рынки
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -