<<
>>

Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс РТС

Базисным активом фьючерсного контракта является индекс РТС. Сам ин­декс включает акции 50 наиболее крупных российских эмитентов и поэтому представляет собой широко диверсифицированный портфель ценных бумаг.

Индекс ежедневно рассчитывается в долл. США в режиме реального вре­мени в течение всей торговой сессии на Фондовой бирже РТС.

Фьючерсный контракт котируется как значение индекса РТС, умноженное на 100. Например, значение индекса составляет 1952 пункта. Тогда котировка равна:

Минимальный шаг цены фьючерсной котировки индекса равен 5 пунктов. Торговля новыми контрактами открывается 15 марта, июня, сентября и декабря. Соответственно обращающиеся на бирже контракты могут истекать в марте, июне, сентябре или декабре. Последним днем обращения контракта является рабочий день, предшествующий 15 числу месяца его истечения. Контракт явля­ется расчетным и исполняется в рабочий день, следующий за последним торго­вым днем. Это означает, что в день исполнения контракта участники торгов, которые не закрыли свои позиции офсетными сделками, получают положитель­ную или отрицательную вариационную маржу за последний день торгов на ос­нове котировочной цены контракта в этот день. Котировочная цена в последний день торгов рассчитывается как среднее значение индекса РТС за последний час торгов.[16]

Участники торговли фьючерсными контрактами на индекс РТС получают результаты по вариационной марже в рублях. Вариационная маржа в долларах

пересчитывается в рубли по курса ЦБ России. Стоимость одного пункта индек­са в рублях равна 2% от курса доллара ЦБ России на день проведения торгов. Соответственно стоимость одного шага цены индекса, т.
е. 5 пунктов, составля­ет 10% от курса доллара ЦБ России. Поэтому вариационную маржу в течение торгового дня можно рассчитать по формулам:

или

где курс ЦБ - официальный курс долл. США к рублю ЦБ России на день про­ведения торгов;

5 - минимальный шаг цены;

0,1 - множитель; он говорит о том, что стоимость одного шага цены в кон­тракте принимается равной 10% от официального курса долл. США ЦБ России.

0,02 - множитель; он говорит о том, что стоимость одного пункта индекса в контракте принимается равной 2% от официального курса долл. США ЦБ Рос­сии.

Пример 1.

Сегодня 21 августа 2007 г. Инвестор ожидает краткосрочного снижения значения индекса РТС и играет на понижение. В середине дня он продает де­сять сентябрьских фьючерсных контракта 2007 г. на индекс РТС по цене 205995 и вскоре закрывает свою позицию по курсу 205840. Официальный курс доллара ЦБ России 21 августа 2007 г. равен 25,1258 руб. Выигрыш инвестора согласно формуле (5.1) составил:

5.2.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2009, - 174 с.. 2009

Еще по теме Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс РТС:

  1. Приложение 1. Коэффициенты хеджирования, рассчитанные на основе абсолютных значений изменений спотовой и фьючерсных цен, простой и непрерывно начисляемой доходностей33
  2. ГЛАВА 5. ХЕДЖИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ АКЦИЙ ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТОМ НА ИНДЕКС РТС
  3. Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс РТС
  4. Хеджирование портфеля ценных бумаг, стоимость которого выражена в долларах США
  5. Коэффициент бета
  6. Определение теоретического коэффициента хеджирования. Бета, рассчитанная относительно индекса РТС и фьючерса на индекс РТС
  7. Оценка величины не хеджируемого риска портфеля. Определение коэффициента детерминации портфеля с помощью программы Excel
  8. 5.2.1 А. Страхование валютного риска по хеджируемой позиции
  9. 5.2.1.5. Хеджирование портфеля ценных бумаг до момента истечения фьючерсного контракта
  10. Хеджирование портфеля ценных бумаг, стоимость которого выражена в рублях. Страхование валютного риска по хеджируемой позиции
  11. Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -