Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл

Верхняя граница премии европейского и американского опционов колл в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены спот акции, т. е. с < S, (где с - премия опциона колл).

Пример.

Цена акции 100 руб. Некоторый инвестор готов купить опцион на данную акцию с ценой исполнения 50 руб. за 120 руб. Тогда арбит­ражер продает опцион за 120 руб. и покупает на рынке акцию за 100 руб. Если опцион исполняется, он поставляет акцию по цене испол­нения. Его прибыль равна:

120 -100 + 50 = 70руб.

Если опцион не исполняется, то в последующем он продает акцию по текущей цене спот (5Г), и его прибыль равна:

120-100 + 57-

Минимальная прибыль арбитражера при падении цены акции до нуля составит 20 руб.

Инвестор может разместить 20 руб., т.е. сумму разности между величиной премии и ценой, уплаченной за акцию, на депозите и по­лучить дополнительную прибыль.

7.1.4.