7.14.1 Верхняя граница премии американского опциона пут

Цена американского опциона пут в любой момент времени дей­ствия контракта не должна быть больше цены исполнения, т. е. pa < X , (где ра - цена американского опциона пут). В противном

случае можно получить прибыль без риска, продав опцион.

Пример.

Цена исполнения американского опциона пут равна 100 руб. Не­который инвестор готов купить его за 120 руб. Тогда арбитражер продает опцион за 120 руб. В случае исполнения контракта арбитра­жер покупает акцию по цене исполнения, т, е. за 100 руб. и продает ее на спотовом рынке по текущей цене (57). Его прибыль равна:

120-100 + Sy.

Если опцион не исполняется, то в качестве прибыли остается полу­ченная премия.

7.14.2.