<<
>>

Стоимость американского и европейского опционов пут к моменту истечения срока действия контрактов

Непосредственно перед истечением срока действия контрактов цена европейского и американского опционов пут может принимать только два значения. Если S > X , премия равна нулю. Если S < X , она составит Х-S. При нарушении последнего условия можно совершить арбитражную операцию.

Пример 1.

Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 5 руб., цена исполнения - 100 руб., цена акции - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер покупа­ет опцион, поскольку он стоит дешевле чем должен стоить, и акцию, заняв для этого деньги.

Исполняет опцион, т, е. поставляет акцию по контракту за 100 руб. Его прибыль равна:

-5 - 90 +100 = 5 руб. минус процент за кредит.

Пример 2.

Перед истечением срока действия контракта цена опциона пут равна 15 руб., цена исполнения - 100 руб., цена спот акции - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер продает опцион, поскольку он стоит дороже чем должен стоить, и осуществ­ляет короткую продажу акции на спотовом рынке за 90 руб. При ис­полнении контрагентом опциона арбитражер покупает акцию по кон­тракту за 100 руб. и возвращает ее кредитору. Его выигрыш равен:

15-100 + 90 = 5 руб.

Рис. 7.3. Цена опциона пут к моменту истечения срока действия контракта

Графически цена опциона пут к моменту истечения срока дейст­вия контракта представлена на рис. 7.3 ломаной линией оХв.

До окончания периода действия контракта график премии опцио­на пут имеет выпуклую форму, как показано на рис. 7.4. По мере приближения срока окончания контракта он все ближе будет подхо­дить к ломаной линии аХв, пока не сольется с ней непосредственно перед моментом истечения опциона.

Рис. 7.4. Гоафик премии опциона пут за 6, 3 месяца и перед момен­том истечения срока действия контракта

7.1.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Стоимость американского и европейского опционов пут к моменту истечения срока действия контрактов:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -