<<
>>

Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции

Тип стратегии Описание
Хеджирование порт­феля акций от падения или роста цен Для страхования от падения цен акций или фьючерсов можно купить опционы «на продажу» (Put), а для того, чтобы застраховать короткую позицию на акциях или фьючерсах от повышения цены можно купить опционы «на покупку» (Call)

Покупка опционов обеспечивает защиту от рисков неблагоприятного движения цены и одновременно предоставляет возможность сполна получить прибыль от благоприятного движения

Спекулятивная покупка опционов Покупка опционов является привлекательной благода­ря ряду характеристик

• убытки при осуществлении данной операции огра­ничены размером выплаченной премии,

• потенциальные прибыли не ограничены Точка безубыточности на момент окончания срока обращения для опциона «на покупку» (Call) равна сумме цены исполнения (страйк) опциона и выплачен­ной премии, а для опциона «на продажу» (Put) - раз­ности цены исполнения и выплаченной премии

Регулирование «эффекта плеча» Размер премии опциона зависит от страйка (цены исполнения контракта), а также от цен фьючерсов и акций При этом премии опционов с разными страйка­ми («вне денег», «на деньгах» или «в деньгах») отли­чаются по степени чувствительности к изменению цен на рынке базового актива Поэтому на опционах трей­деры могут строить позиции, в наибольшей степени соответствующие их рыночным ожиданиям Опционы «вне денег» имеют меньшую премию, чем опционы «на деньгах» или «в деньгах» При больших измене­ниях цены фьючерса, премия опциона «вне денег» может измениться в несколько раз, а при небольших, может остаться совсем без изменений
Спрэд овью стратегии Спрэд (spread) - одновременная покупка и продажа опционов одного типа (либо Call, либо Put), но с раз­ными страйками и/или датами экспирации Спрэды бывают

• вертикальными (создаются из опционов с одинако­вой датой экспирации, но разными страйками),

• горизонтальными (из опционов с одинаковыми страйками, но разными датами экспирации) и

• диагональными (из опционов с разными страйками и датами экспирации)

Такие стратегии позволяют ограничить убытки при неблагоприятном движении цен акций и фьючерсов, но и часто (но не всегда) ограничивают прибыль в случае движения цены базового актива в ожидаемом направлении.

Тип стратегии Описание
Увеличение доходно­стей инвестиционных портфелей продажей покрытых опционов Для получения дополнительного дохода при управле­нии портфелями акций и фьючерсов можно использо­вать стратегию продажи покрытых опционов. При наличии акций или длинных позиций по фьючерсам, трейдер продает опционы «на покупку» (Call) и полу­чает за это премию.
При наличии коротких позиций по акциям или фьючерсам продаются опционы «на про­дажу» (Put).
Обычно трейдер проводит такие операции в расчете на то, что цены акций или фьючерсов оста­нутся неизменными или будут незначительно изме­няться в сторону, противоположную позиции, занятой по опциону. В то же самое время риск того, что опцион будет востребован, покрывается наличием позиции по акциям или фьючерсам.
Покупка/продажа

волатильности

Опционы - единственный финансовый инструмент, позволяющий получать прибыль при любом направле­нии движения цены акций и фьючерсов. При помощи опционных стратегий можно зарабатывать на увели­чении или уменьшении волатильности цен базового актива. Примером такой стратегии является длинный стрэддл - одновременная покупка опционов Call и Put с одинаковыми ценами исполнения (страйками).
Арбитражные

операции

Комбинируя различные опционы, фьючерсы и акции можно создавать синтетические фьючерсные позиции или синтетические опционные позиции. Отличия в ценах реальных и синтетических фьючерсов и опцио­нов можно использовать для получения арбитражной прибыли.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции:

  1. 3. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления.
  2. Баланс коммерческого банка
  3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ БИРЖ, ФИНАНСОВЫХ И ТОВАРНЫХ РЫНКОВ Теоретический материал
  4. Финансовый менеджмент на предприятиях
  5. Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS
  6. Стратегии использования фьючерсов на акции
  7. Опционы на акции российских эмитентов на Срочном рынке РТС
  8. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  9. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  10. Фьючерсы на акции российских эмитентов
  11. Спецификации фьючерсов на акции российских эмитентов
  12. Опционы на акции российских эмитентов
  13. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  14. Арбитражные операции
  15. 2.2. Финансово-организационный механизм брокерского обслуживания в коммерческом банке
  16. Примечания
  17. Словарь понятий и терминов
  18. Страхование портфеля — четвертый метод переразмещения
  19. ГЛОССАРИЙ
  20. § 2. Характеристика объектов финансового инвестирования (финансовые инструменты)
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -