<<
>>

Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции

Тип стратегии Описание
Хеджирование от паде­ния или роста цен Для страхования от падения цен на золото или фьючерсов можно купить опционы «на продажу» (Put), а для того, чтобы застраховать короткую позицию на рынке базового актива или фьючерсах от повышения цены можно купить опционы «на покупку» (Call).

Покупка опционов обеспечивает защиту от рисков небла­гоприятного движения цены и одновременно предоставляет возможность сполна получить прибыль от благоприятного движения.

Спекулятивная покуп­ка опционов Покупка опционов является привлекательной благодаря ряду характеристик:

• убытки при осуществлении данной операции огра­ничены размером выплаченной премии;

• потенциальные прибыли не ограничены.

Точка безубыточности на момент окончания срока обраще­ния для опциона «на покупку» (Call) равна сумме цены ис­полнения (страйк) опциона и выплаченной премии, а для опциона «на продажу» (Put) - разности цены исполнения и выплаченной премии.

Регулирование «эффек­та плеча» Размер премии опциона зависит от страйка (цены исполне­ния контракта), а также от цен фьючерсов и физического золота. При этом премии опционов с разными страйками («вне денег», «на деньгах» или «в деньгах») отличаются по степени чувствительности к изменению цен на рынке базо­вого актива. Поэтому на опционах трейдеры могут строить позиции, в наибольшей степени соответствующие их ры­ночным ожиданиям. Опционы «вне денег» имеют меньшую премию, чем опционы «на деньгах» или «в деньгах». При больших изменениях цены фьючерса, премия опциона «вне денег» может измениться в несколько раз, а при неболь­ших, может остаться совсем без изменений.
Спрэдовые стратегии Спрэд (spread) - одновременная покупка и продажа опцио­нов одного типа (либо Call, либо Put), но с разными страй­ками и/или датами экспирации.
Спрэды бывают:

■ вертикальными (создаются из опционов с одинако­вой датой экспирации, но разными страйками),

■ горизонтальными (из опционов с одинаковыми страйками, но разными датами экспирации) и

■ диагональными (из опционов с разными страйками и датами экспирации).

Такие стратегии позволяют ограничить убытки при небла-

гоприятном движении цен наличного рынка и фьючерсов, однако часто (но не всегда) ограничивают прибыль в слу­чае движения цены базового актива в ожидаемом направ­лении.
Увеличение доходно­стей инвестиционных портфелей продажей покрытых опционов Для получения дополнительного дохода при управлении физической позиции и фьючерсов можно использовать стратегию продажи покрытых опционов. При наличии ме­талла или длинных позиций по фьючерсам, трейдер прода­ет опционы «на покупку» (Call) и получает за это премию. При наличии коротких позиций по металлу или фьючерсам продаются опционы «на продажу» (Put). Обычно трейдер проводит такие операции в расчете на то, что цены физиче­ского золота или фьючерсов останутся неизменными или будут незначительно изменяться в сторону, противополож­ную позиции, занятой по опциону. В то же самое время риск того, что опцион будет востребован, покрывается на­личием позиции по золоту или фьючерсам.
Покупка/продажа вола­тильности Опционы - единственный финансовый инструмент, позво­ляющий получать прибыль при любом направлении дви­жения цены базового актива и фьючерсов. При помощи оп­ционных стратегий можно зарабатывать на увеличении или уменьшении волатильности цен базового актива. Примером такой стратегии является длинный стрэддл - одновремен­ная покупка опционов Call и Put с одинаковыми ценами исполнения (страйками).
Арбитражные операции Комбинируя различные опционы, фьючерсы и базовый ак­тив можно создавать синтетические фьючерсные позиции или синтетические опционные позиции. Отличия в ценах реальных и синтетических фьючерсов и опционов можно использовать для получения арбитражной прибыли.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2009, - 174 с.. 2009

Еще по теме Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции:

  1. 3. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления.
  2. Баланс коммерческого банка
  3. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ БИРЖ, ФИНАНСОВЫХ И ТОВАРНЫХ РЫНКОВ Теоретический материал
  4. Финансовый менеджмент на предприятиях
  5. Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочное рынке РТС - FORTS
  6. Стратегии использования фьючерсов на акции
  7. Опционы на акции российских эмитентов на Срочном рынке РТС
  8. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  9. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  10. Фьючерсы на акции российских эмитентов
  11. Спецификации фьючерсов на акции российских эмитентов
  12. Опционы на акции российских эмитентов
  13. Стратегии использования опционов на фьючерсы, базовыми активами которых являются акции
  14. Арбитражные операции
  15. 2.2. Финансово-организационный механизм брокерского обслуживания в коммерческом банке
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -