<<
>>

Паритет европейских опционов на валюту

Данная

Имеется два портфеля, В первый входит длинный опцион колл

дисконтированной стоимости цены исполнения

OyMMd иниеыируеюн иид Пешку |JHOKd Г Hd иериид ди UMJMHdHHH

валюты

срока действия опционов (г).

Второй портфель состоит из длинного опциона пут (д) на продажу единицы иностранной валюты и сум­мы денег равной дисконтированной стоимости единицы иностранной
конвер­

где S - обменный спот курс в прямой котировке,

ставка без риска по иностранной валюте. Сумм;

і больше X, то в первом портфеле исполняется опцион колл.

Сумма денег

) выросла до величины X и уплачивается в

тируется в иностранную валюту по курсу S и инвестируется под ставку гу на период Т.

Если к моменту окончания действия контрактов валютный курс

рамках опциона за единицу иностранной валюты. Таким образом,

первый портфель состоит теперь из единицы иностранной валюты. Опцион Пут во втором портфеле истек не исполненным. Дисконтиро­ванная стоимость единицы иностранной валюты доросла до едини­цы иностранной валюты. Поэтому во второй портфель также входит единица иностранной валюты. В результате стоимости портфелей равны.

Если валютный курс меньше X, то опцион колл не исполняется, и стоимость первого портфеля равна X, Во втором портфеле ис­полняется опцион пут, т. е. единица иностранной валюты в рамках опциона обменивается на сумму X . Таким образом, и в этом случае стоимости портфелей равны.

Если валютный курс равен цене исполнения, то оба опциона не исполняются и стоимости портфелей вновь одинаковы, так как

Стоимости портфелей равны в конце периода Т. Следователь­но, они должны быть одинаковыми и в момент заключения опцион­ных контрактов. В противном случае последует арбитраж. Поэтому можно записать:

Данное равенство представляет собой паритет европейских опцио­нов на валюту.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Паритет европейских опционов на валюту:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -