Паритет европейских опционов на фьючерсные контракты
Сравним два портфеля. В первый входит европейский опцион
 |
| цен |
| Если к моменту истечения контрактов котировочная фьючерсная |
| больше цены исполнения, то в первом портфеле опцион |
| колл исполняется, и инвестор получает выигрыш в размере: |
 |
| к моменту истечения опциона доросла до ве |
 |
| Сумма денеї |
| личины X. Поэтому стоимость первого портфеля эквивалентна котировочной сЬьючеосной цене: |
 |
 |
| При |
| Г опцион пут во втором портфеле не исполняется. |
 |
| Сумма денег |
| I к моменту истечения опциона доросла до ве |
 |
| личины |
| По длинной фьючерсной позиции получен результат: |
 |
| Поэтому стоимость второго портфеля также эквивалентна котировочной фьючерсной цене:
|
| Таким образом, стоимости портфелей равны. |
 |
| Если |
| , опцион колл в первом портфеле не исполняется и |
| его стоимость равна X. Во втором портфеле опцион пут исполняется, и инвестор получает выигпыш в пазмеое: |
 |
| По длинной фьючерсной позиции получен результат: |
 |
 |
| Сумма денег |
| к моменту истечения опциона доросла до ве |
 |
| личины |
| Поэтому стоимость второго портфеля эквивалентна |
| цене исполнения: |
 |
| Таким образом, стоимости портфелей равны. |
 |
| Если |
| опцион колл в первом портфеле не исполняется |
| и стоимость портфеля равна X. Во втором портфеле опцион пут также не исполняется. По длинной фьючерсной позиции инвестор получает результат: |
 |
 |
| Сумма денег |
 |
| личины |
 |
| . Поэтому стоимость второго портфеля составляет: |
к моменту истечения опциона доросла до ве
Таким образом, и в этом случае стоимости портфелей равны. Поскольку они равны в конце периода Т, они должны быть одинаковыми и в начале этого периода, чтобы исключить возможность арбитража. Поэтому можно записать:
 \'И момент заключения фьючерсного контракта его стоимость равна нулю, т. е. F0 = 0 , поэтому формула (9.6) принимает вид: |
 |
шли
 |
9.4.1.
Еще по теме Паритет европейских опционов на фьючерсные контракты:
- Паритет европейских опционов на акции, по которым выплачиваются дивиденды. Взаимосвязь между премиями американских опционов
- Прибыли и убытки по опционным и фьючерсным контрактам
- Паритет европейских опционов на акции, по которым не выплачиваются дивиденды
- Паритет европейских опционов на валюту
- Биномиальная модель оценки премии опциона на фьючерсный контракт
- Формулы Блэка оценки премии опциона на фьючерсный контракт
- Стоимость американского и европейского опционов пут к моменту истечения срока действия контрактов
- Стоимость американского и европейского опционов колл к моменту истечения срока действия контрактов
- В настоящей главе рассматриваются ценовые соотношения, которые должны выдерживаться между премиями опционов. Вначале мы проанализируем зависимости между опционами с разными ценами исполнения, сроками истечения и стандартными отклонениями. После этого остановимся на соотношениях между премиями опционов с одной датой истечения контрактов и докажем паритетные взаимосвязи для европейских опционов колл и пут.
- Соотношение фьючерсной и спотовой цен к моменту истечения действия фьючерсного контракта
- В отечественной практике на Фондовой бирже РТС торгуются опционы на фьючерсные контракты. Поэтому остановимся на определении границ премий опционов на фьючерсы.
- Определение количества фьючерсных контрактов, когда время завершения хеджа не совпадает с моментом окончания действия контракта
- 4.2.1. Моделирование безрисковой ставки на основе пут - колл паритета биржевых опционов на фьючерс РАО «ЕЭС» на момент оценки внебиржевых опционов
- В настоящей главе приводится общая характеристика опционных контрактов и рассказывается об организации торговли опционами. Мы остановимся на понятиях типов и видов опционов, рассмотрим опционы на покупку и продажу, дадим определение категорий опционов и премии.
- Организация торговли фьючерсными контрактами на акции. Фьючерсная торговля акциями на Фондовой бирже РТС
- В настоящей главе рассматриваются фьючерсные контракты на акцию, фондовый индекс и валюту. В отличие от товарных фьючерсов данные фьючерсные контракты получили распространение относительно недавно. Например, торговля контрактамина валюту началась в 1972 г., фондовые индексы - в 1982 г.
-
Инвестиции -
История экономики -
Основы экономики -
Платежные системы -
Политэкономия -
Рынок ценных бумаг -
Ценообразование -
Эконометрика -
Экономика предприятия -
Экономическая теория -
Экономический анализ -
-
Law -
Авторское право -
Аграрное право -
Адвокатура -
Административное право -
Административный процесс -
Антимонопольно-конкурентное право -
Арбитражный (хозяйственный) процесс -
Аудит -
Банковская система -
Банковское право -
Бизнес -
Бухгалтерский учет -
Вещное право -
Государственное право и управление -
Гражданское право и процесс -
Денежное обращение, финансы и кредит -
Деньги -
Дипломатическое и консульское право -
Договорное право -
Жилищное право -
Земельное право -
Избирательное право -
Инвестиционное право -
Информационное право -
Исполнительное производство -
История -
История государства и права -
История политических и правовых учений -
Конкурсное право -
Конституционное право -
Корпоративное право -
Криминалистика -
Криминология -
Маркетинг -
Медицинское право -
Международное право -
Менеджмент -
Муниципальное право -
Налоговое право -
Наследственное право -
Нотариат -
Обязательственное право -
Оперативно-розыскная деятельность -
Права человека -
Право зарубежных стран -
Право социального обеспечения -
Правоведение -
Правоохранительная деятельность -
Предпринимательское право -
Семейное право -
Страховое право -
Судопроизводство -
Таможенное право -
Теория государства и права -
Трудовое право -
Уголовно-исполнительное право -
Уголовное право -
Уголовный процесс -
Философия -
Финансовое право -
Хозяйственное право -
Хозяйственный процесс -
Экологическое право -
Экономика -
Ювенальное право -
Юридическая деятельность -
Юридическая техника -
Юридические лица -