Формулы Блэка оценки премии опциона на фьючерсный контракт

Премии европейских опционов колл и пут рассчитываются с помощью формул, предложенных Ф.Блэком. Предполагается, что фьючерсная цена также как и цена акции имеет логнормальное распределение.

Для определения премии опциона фьючерсный контракт рассматривают как акцию, по которой выплачиваются дивиденды. Ставка дивиденда принимается равной ставке без риска г. Такую аналогию можно провести, например, если сравнить дифференциальные уравнения (П.10.12) и (П.10.15) приложения 2. Уравнение (П.10.12) примет вид уравнения (П.10.15), если принять q = r . Поэтому формулу оценки премии опционов на фьючерсный контракт получают на основе формулы для акций, по которой выплачиваются

1 на величину

дивиденды, заменив величин;

где

мгновенное стандартное отклонение фьючерсной цены.

Фьючерсная цена равна цене спот к моменту истечения срока действия контракта. Поэтому премии двух опционов - опциона на фьючерс-

ный контракт и опциона на актив, лежащий в основе фьючерсного контракта , будут одинаковыми, если фьючерсный и опционный контракты имеют одну и ту же цену исполнения и дату истечения.

10.3.1.

<< | >>

↑

Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Формулы Блэка оценки премии опциона на фьючерсный контракт:

- Инвестиции - История экономики - Основы экономики - Платежные системы - Политэкономия - Рынок ценных бумаг - Ценообразование - Эконометрика - Экономика предприятия - Экономическая теория - Экономический анализ -