<<
>>

16.2.1. Оценка стоимости европейского бинарного опциона с выплатой денег

Возможные результаты по бинарному опциону с выплатой денег на момент истечения контракта равны:

[1] P.Gray, St.F.Gray "A Framework for Valuing Derivative Securities.” // Financial Markets, Institutions & Inslruments, V.10, №5, December 2001, p. 259.

где ST - цена спот базисного акции; А - выплачиваемая сумма денег.

формулы (16.3) соответствует элемент

Элементу

align=left>1 формулы (16.2):

Премия опциона равна дисконтированной под ставку без риска стоимости ожидаемого дохода по опциону.

В свою очередь ожидае­мый доход равен величине выплаты по опциону, умноженной на ве­роятность того, что цена акции превысит цену исполнения. Поэтому для бинарного опциона можно записать:

В формуле (16.6) величина p(st > х) есть не что иное, как первый

элемент декомпозиции формулы Блэка-Шоулза. Поэтому в соответ­ствии с результатом формулы (16.4) получим:

Пример.

50 = 56руб., Х = 45руб., г-10%, Т = бмесяцев, а = 0,525.

По опциону выплачивается сумма 10 руб., если курс акции будет выше цены исполнения, в противном случае ничего не выплачивает­ся. Определить премию европейского бинарного опциона.

Решение.

Из таблицы значений функции Лапласа или с помощью таблицы Excel4 находим:

Тогда:

16.2.2. Оценка стоимости европейского бинарного опциона

с поставкой акции

Возможные результаты по бинарному опциону с поставкой акции на момент истечения контракта составляют:

где ST - цена спот базисной акции. Поэтому премия опциона равна:

В соответствии с результатом формулы (16.5) получим:

Пример.

S0= 50 руб., X- 45руб., г = 10%, Т -Ьмесяцев, а = 0,525.

По опциону поставляется акция, если ее курс будет выше цены ис­полнения, в противном случае акция не поставляется. Определить премию европейского бинарного опциона.

Решение.

Из таблицы значений функции Лапласа или с помощью программы Excel находим:

Тогда:

се = 50-0,727 І =36,36/туб.

16.3.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме 16.2.1. Оценка стоимости европейского бинарного опциона с выплатой денег:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -