<<
>>

Военные расходы и искусственное сдерживание процентных ставок: 1942-1951 годы

После вступления США во Вторую мировую войну государственные расходы стремительно выросли. Для финансирования военных расходов Казначейство выпустило огромное количество облигаций.

ФРС согласилась помочь Казначейству финансировать военные расходы, зафиксировав процентные ставки на низких довоенных уровнях: % % по казначейским векселям и 2 j/ % по долгосрочным казначейским облигациям. Если процентные ставки превышали эти уровни и цены облигаций начинали падать, ФРС покупала облигации на открытом рынке, поднимая цены облигаций и понижая процентные ставки. Результатом был стремительный рост монетарной базы и денежной массы. Таким образом, Федеральный резерв фактически ослабил контроль за монетарными агрегатами, чтобы удовлетворить финансовые потребности правительства.

Когда война закончилась, Федеральный резерв продолжал сдерживать процентные ставки, ощущая давление в сторону их повышения, поэтому денежная масса росла умеренно. Когда в 1950 году вспыхнула война в Корее, процентные ставки начали повышаться, и ФРС опять пришлось ускоренно расширять денежную массу. Это привело к усилению инфляции: в 1951 году индекс потребительских цен вырос на 8% по сравнению с 1950 годом. Тогда Федеральный резерв решил возобновить контроль за денежными агрегатами, отменив ограничение на процентные ставки. В марте 1951 года, после тяжелых дебатов с Казначейством, заинтересованным в продолжении искусственного сдерживания процентных ставок, было достигнуто соглашение о том, что ограничение на процентные ставки отменяется, но ФРС обещает не допустить безудержного роста процентных ставок. После того, как в 1952 году президентом США стал Эйзенхауэр, Федеральный резерв получил полную свободу в достижении целей монетарной политики.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Военные расходы и искусственное сдерживание процентных ставок: 1942-1951 годы:

  1. Оглавление
  2. Военные расходы и искусственное сдерживание процентных ставок: 1942-1951 годы
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -