Последствия роста процентных ставок

Теперь посмотрим на некоторые последствия роста процентных ставок в финансовой системе. В описании этих эффектов различные газеты будут подчеркивать разные аспекты в соответствии с интересами тех читателей, для которых они предназначены.

Более высокие процентные ставки, возможно, означают:

• повышение издержек заимствования (borrowing) для промышленности, означающее, что прибыли у многих компаний будут ниже, чем были бы в противном случае, и что компании могут в меньшей степени стремиться занимать деньги для инвестиций в новые проекты;

т рост альтернативной стоимости (opportunity cost) владения беспроцентными активами, такими как золото или товары (владение ими теоретически становится более дорогим, поскольку при более высоких процентных ставках вы больше теряете в результате отказа от получения процентов на ваши деньги);

• более высокие ежемесячные платежи по закладным (mortgage payments) для покупателей домов, отнимающие более значительную часть их располагаемого дохода и оставляющие им меньше средств на расходы;
• более дорогие овердрафты (overdrafts) и кредиты частным лицам (personal loans), а также более высокие процентные ставки по кредитным картам (credit card), что, возможно, заставит потребителей уменьшить свои траты;

« падение стоимости золотообрезных бумаг или других облигаций с фиксированным процентом на фондовом рынке, если только инвесторы не считают, что рост процентных ставок носит кратковременный характер или если цены уже не упали в ожидании этого события;

• возможное снижение стоимости обыкновенных акций на фондовом рынке (хотя в этом случае механизм имеет более сложный характер, чем в случае с рынком государственных бумаг — см. далее);
• рост доходов, которые инвесторы и сберегатели ожидают получить на свои деньги;
• укрепление (при прочих равных условиях) стоимости фунта стерлингов, так как инвесторы покупают фунты для инвестирования в Великобритании и используют преимущество для получения более высоких доходов от депонирования денег в Британии или покупки облигаций, стоимость которых выражена в фунтах.

В популярной прессе именно эти последствия для отдельных людей, а особенно для домовладельцев, порождают следующие заголовки: «Стоимость закладных взлетела до небес».