Процентные ставки и валюты

У процентных ставок есть и другая сторона: во время изменчивых валютных курсов (exchange rates) между различными валютами (currencies) взаимодействие между процентными ставками и ценностью валют (или паритетами (parities) занимает господствующее положение во многих финансовых комментариях.

Если Британия предлагает более высокие ставки процента, чем, скажем Соединенные Штаты или Швейцария, то международные инвесторы могут прельститься возможностью инвестировать средства в Великобритании. Это означает, что им потребуется обменять любую валюту, которая у них есть, на фунты стерлингов, чтобы разместить деньги на депозитах или купить ценные бумаги в Великобритании. Следовательно, они будут покупать фунты на валютном рынке. Если покупка фунтов стерлингов превышает их продажу, то стоимость фунта (value of the pound) (цена фунта стерлинга, выраженная в других валютах), вероятно, вырастет.

Процентные ставки не являются единственным фактором, влияющим на стоимость валюты. А общий доход (overall return), который получает иностранный инвестор, когда он инвестирует в Британии, зависит не только от доходности, которую могут принести его деньги, но и от изменений курса самого фунта стерлингов. Если фунт растет относительно его национальной валюты, он получает прибыль от такого изменения стоимости фунта. Если он падает, инвестор терпит убыток. Поэтому его общий доход представляет собой комбинацию доходности (yield), которую он может получить от инвестирования в Великобритании, и прибыли или убытков, которые он получает от движения курса валюты.

Каким бы ни был уровень процентных ставок в Великобритании, иностранные инвесторы не будут инвестировать, если они ожидают, что курс валюты резко упадет по каким-то другим причинам. Но процентные ставки все же являются важным инструментом для привлечения инвесторов к покупке фунтов для инвестирования в Британии.