<<
>>

Процентные ставки по операциям Банка России (процентная политика)

С экономической точки зрения, переориентация Банка России с курсовой политики, при которой с середины 1998 г. стало использоваться соотношение показателя реального курса рубля к иностранным валютам, на процентную политику обусловлено рядом факторов.

Во-первых, курсовая политика Банка России оказывает незначительное влияние на динамику реального курса рубля, уровень которого, прежде всего, зависит от состояния реального сектора экономики, а не от политики денежных властей. Во-вторых, так как задачей курсовой политики является все-таки поддержание стабильного курса, что позволяет покупать много валюты, то велика вероятность того, что экономика получит деньги, которые ей на данном этапе не нужны, а, следовательно, предложение будет неадекватно спросу на деньги. По мнению экономистов, "в современных условиях проведением процентной политики можно достаточно эффективно регулировать структуру денежного предложения путем предоставления валютному курсу большей свободы, т.е. пустить его в свободное плавание. Коль скоро обменный курс рубля на заданном уровне не поддерживается, кредитные организации не имеют ликвидности иностранной валюты. Они в результате прибегают к другим способам приобретения ликвидности, а именно через другие инструменты денежно-кредитной политики"*(337).

Банк России согласно ст. 37 Закона о Банке России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. На сегодняшний день нижним уровнем процентных ставок, который задается Банком России, является ставка по депозитам в Банке России, а верхним уровнем является ставка рефинансирования*(338). Таким образом, учитывая, что традиционно процентные ставки Банка России менее выгодны, чем на межбанковском рынке, кредитные организации имеют возможность либо передать свободные денежные средства в депозит Банка России либо привлечь денежные средства, получив кредит Банка России, если по каким-либо причинам у них нет возможности осуществить указанные операции на межбанковском рынке.

Одновременно, как было отмечено, Банк России может воздействовать и на процентные ставки самого межбанковского рынка, формируя коридор процентных ставок. С этой целью используются процентные ставки такого инструмента денежно-кредитной политики, как операции на открытом рынке, который позволяет, с одной стороны, регулировать ликвидность кредитных организаций, а с другой стороны, выполняет сигнальную роль, так как ставки по операциям на открытом рынке объявляются контрагентам, публикуются на официальном сайте Банка России в сети Интернет и в средствах массовой информации, а значит, задают уровни безрисковых операций с Банком России и позволят формировать искомый коридор процентных ставок.

Депозитные операции Банка России

Депозитные операции Центрального банка, как правило, используются в качестве инструмента связывания свободных денежных ресурсов кредитных организаций путем привлечения в депозиты Банка России денежных средств кредитных организаций. Общей целью депозитных операций Банка России, как и денежно-кредитной политики в целом, является поддержание стабильности национальной валюты и недопущение инфляции, так как позволяет вовремя, даже при отсутствии соответствующих возможностей на межбанковском рынке изъять свободные денежные средства кредитных организаций. Таким образом, данное средство денежно-кредитной политики, направленное на изъятие ликвидности, как было отмечено, оказывает лишь опосредованное влияние на стабильность рынка банковских услуг.

Банк России проводит депозитные операции на основании ст. 4 и ст. 46 Закона о Банке России, согласно последней Банк России, в частности, вправе проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы. Детальное правовое регулирование депозитных операций Банка России осуществляется на сегодняшний день нормами Положения Банка России от 5 ноября 2002 г. N 203-П "О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" (с изм.

от 23 июля 2007 г. N 1870-У)*(339) (далее - Положение Банка России N 203-П), а также Письма Банка России от 8 августа 2007 г. N 121-Т "О форме Дополнительного соглашения к Генеральному депозитному соглашению"*(340) (далее - Письмо Банка России N 121-Т). Являясь правовыми средствами, указанные нормативные акты позволяют приобрести правовую форму такому экономическому инструменту банковского регулирования, как депозитные операции Банка России.

В соответствии с Положением Банка России N 203-П и как было отмечено выше, целью депозитных операций Банка России является регулирование ликвидности (изъятие излишней ликвидности) банковской системы путем привлечения в депозиты денежных средств кредитных организаций. При этом Банк России согласно указанному Положению осуществляет следующие виды депозитных операций:

- депозитные аукционы;

- депозитные операции по фиксированной процентной ставке;

- депозитные операции по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях по процентным ставкам, определенным по результатам депозитных аукционов, проводимые с использованием программно-технических средств системы "Рейтерс-Дилинг" с кредитными организациями, заключившими с Банком России Генеральные соглашения о проведении депозитных операций в валюте Российской Федерации с использованием системы "Рейтерс-Дилинг", и с использользованием системы электронных торгов ЗАО ММВБ;

- депозитные операции на основе отдельных соглашений, определяющих условия депозитов.

В настоящее время Банк России осуществляет депозитные операции с кредитными организациями по фиксированным процентным ставкам (на стандартных условиях) и по процентным ставкам, определенным на аукционной основе (депозитные аукционы)*(341).

При этом при проведении депозитных аукционов сбор заявок кредитных организаций на участие в соответствующей депозитной операции и открытие счетов по учету депозитов кредитных организаций осуществляется территориальными учреждениями Банка России. Проведение депозитных операций с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" осуществляются центральным аппаратом Банка России.

Согласно п. 1.4 Положения Банка России N 203-П дата и способ проведения депозитных аукционов и депозитных операций по фиксированным процентным ставкам устанавливаются Банком России. Согласно данным официального сайта Банка России в Интернете, в настоящее время путем оформления двустороннего Договора-Заявки проводятся только депозитные аукционы.

Если депозитные аукционы проводятся Банком России как процентный конкурс договоров-заявок кредитных организаций на участие в таком аукционе с назначением Банком России максимальной начальной процентной ставки либо без ее назначения, то при проведении Банком России депозитной операции с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" (по фиксированной процентной ставке или по процентным ставкам, определяемым по итогам аукциона) кредитные организации заключают соответствующие договоры на основе переговоров с использованием системы "Рейтерс-Дилинг". При этом информация об условиях проведения депозитных операций с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" размещается на сайте Банка России в сети Интернет и в информационной системе "Рейтер". Депозитные операции с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" проводятся с кредитными организациями, заключившими с Банком России типовое Генеральное соглашение по форме приложений 3 и 4 к Положению Банка России N 203-П (далее - Генеральное соглашение). К такому Генеральному соглашению в обязательном порядке прилагаются списки с указанием дилинг-кодов системы "Рейтерс-Дилинг" Банка России и кредитной организации, которые являются неотъемлемой частью Генерального соглашения. Банк России может проводить депозитные операции с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" в соответствии с п. 4.3 Положения Банка России N 203-П по фиксированным процентным ставкам на следующих стандартных условиях: "овернайт", "том-некст", "1 неделя", "2 недели", "спот-некст", "спот-неделя", "спот - 2 недели", "1 месяц", "2 месяца", "до востребования" и на иных стандартных условиях.

Перечисленные условия отличаются днями, в которые проводятся депозитные операции и сроками, на которые кредитные организации перечисляют денежные средства в депозит Банка России. Кроме того, депозитные операции с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" могут осуществляться и по процентным ставкам, определенным на аукционной основе (по результатам депозитного аукциона).

Как было отмечено, депозитные операции по фиксированной процентной ставке и по результатам депозитных аукционов проводятся Банком России также на основании Письма Банка России N 121-Т, Письма Банка России N 114-Т и Правил заключения Банком России депозитных сделок с кредитными организациями с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ*(342). Для осуществления указанных операций кредитная организация должна заключить с Банком России в лице территориального учреждения по месту открытия корреспондентского счета Генеральное депозитное соглашение о заключении депозитных сделок в валюте Российской Федерации с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ (далее - Генеральное депозитное соглашение), а с ЗАО ММВБ - договоры и требования, установленные ЗАО ММВБ (об участии в системе электронных торгов ЗАО ММВБ по заключению депозитных сделок с Банком России, об обеспечении технического доступа к программно-техническому комплексу ЗАО ММВБ, о присоединении к Правилам электронного документооборота и иные)*(343). На основании разд. 3 Генерального депозитного соглашения заключение депозитных сделок осуществляется путем обмена заявками между кредитными организациями и Банком России с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ. При этом депозитная сделка считается заключенной с момента регистрации в Системе электронных торгов ЗАО ММВБ встречной заявки Банка России, в которой указываются существенные условия депозитной сделки (акцепт Банка России), на зарегистрированную в Системе электронных торгов ЗАО ММВБ заявку кредитной организации (оферта кредитной организации). В данном контексте следует отметить, что депозитная операция отличается от классической конструкции одностороннего реального договора банковского вклада, так как рассматриваемое соглашение является консенсуальным, т.е.

считается заключенным с момента, когда стороны пришли к соглашению по существенным условиям договора, а не с момента внесения кредитной организацией денежных средств в депозит, а точнее списания денежных средств с корреспондентского счета (субсчета) кредитной организации, открытого в подразделении расчетной сети Банка России или в уполномоченном расчетном центре организованного рынка ценных бумаг (РЦ ОРЦБ), и перечисление их на счет по учету депозита Банка России. Более того, с момента направления оферты на кредитной организации лежит обязанность по перечислению соответствующих денежных средств в определенные сторонами сроки, и за неисполнение данных обязательств согласно п. 2.10, 2.11 Генерального соглашения (Положение Банка России N 203-П) и п. 4.8, 4.9 Генерального депозитного соглашения (Письмо Банка России N 121-Т) Банк России на следующий рабочий день без распоряжения кредитной организации - владельца счета взыскивает штраф за один день в размере двойной ставки рефинансирования Банка России.

Необходимо отметить, что Банк России вправе выбирать кредитные организации, с которыми он осуществляет депозитные операции. Так, кредитные организации, с которыми Банк России осуществляет депозитные операции, должны отвечать следующим критериям по состоянию на день (дату) проведения депозитной операции:

- должны быть отнесены к I категории финансового состояния "Финансово стабильные кредитные организации"*(344);

- выполнять обязательные резервные требования Банка России (не иметь недовзносов в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, не представленного расчета регулирования обязательных резервов);

- не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам Банка России и процентам по ним.

Кроме того, кредитные организации должны заключить с территориальными учреждениями Банка России по месту открытия корреспондентского счета (субсчета) договор корреспондентского счета (субсчета) и (или) дополнительное соглашение к нему, предусматривающий право Банка России на взыскание с корреспондентского счета (субсчета) без распоряжения кредитной организации - владельца счета суммы штрафа за неисполнение (ненадлежащее исполнение) кредитной организацией обязательств по депозитной операции. При проведении депозитных операций с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ кредитная организация заключает с РЦ ОРЦБ договор банковского счета и (или) дополнительное соглашение к нему, предоставляющий Банку России аналогичные полномочия по списанию без распоряжения кредитной организации суммы штрафа за неисполнение (ненадлежащее исполнение) ею соответствующих обязательств.

Следует уточнить, что Банк России строит взаимоотношения с потенциально стабильными кредитными организациями не только при проведении депозитных операций, но и проведении операций рефинансирования, что предопределяет необходимость соответствия таких кредитных организаций критериям, определенным в нормативных актах Банка России. Данное обстоятельство обусловлено тем, что основой стабильности рынка банковских услуг могут быть только кредитные организации, выполняющие установленные в рамках банковского регулирования требования, вследствие чего при использовании Банком России косвенных методов регулирования, основанных не на принуждении, а на инициативе самих объектов регулирования, допуск к таким экономическим инструментам, которые рассматриваются по существу как привилегия, могут получить только надежные кредитные организации. Таким образом, можно сделать вывод, что если при применении регулятором прямых методов банковского регулирования соответствующие средства распространяются в равной степени на все кредитные организации, то при использовании косвенного метода, средства банковского регулирования применяются Банком России избирательно, только в отношении тех кредитных организаций, которые в должной степени соблюдают требования, установленные для них в рамках средств банковского регулирования, основанных на прямом методе воздействия. Учитывая изложенное, можно предположить, что инструменты банковского регулирования, основанные на прямом методе воздействия, составляют как бы базовое, первое звено банковского регулирования, а инструменты, основанные на косвенном методе банковского регулирования, представляют собой более высокую ступень, своего рода регулятивную надстройку.

<< | >>
Источник: Латус Е.Б.. Рынок банковских услуг: правовое обеспечение стабильности. – М.: "Волтерс Клувер",2008. – 134 с.. 2008

Еще по теме Процентные ставки по операциям Банка России (процентная политика):

  1. 2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России
  2. 3.6.4 Операции коммерческих банков
  3. 2.2. Влияние процентной политики на доходность кредитных операций
  4. 3.1. Формы и методы управления кредитными операциями коммерческих банков
  5. 3. Взаимодействие Банка России с федеральнымиминистерствами и ведомствами, реализующимиправительственную политику в денежно-кредитной сфере
  6.   Денежно-кредитная политика Банка России
  7. 1.Процентные ставки по операциям Банка России
  8. Особенности формирования процентных ставок в России
  9. 5Инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России.
  10. Денежно-кредитная политика Банка России
  11. Операции коммерческих банков
  12. Операции Центрального банка РФ
  13. Денежно-кредитная политика Банка России
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -