Операция "своп" с процентными ставками

предполагает соглашение двух сторон о взаимном проведении платежей по процентам на определенную сумму в одной валюте, например, когда одна сторона пла-
===580===
тит другой проценты по плавающей межбанковской ставке "ЛИБОР", а получает проценты по фиксированной ставке.
Операция "своп" с валютой означает соглашение об обмене фиксированных сумм валют, т.е. обе стороны обмениваются обязательствами по займам. Последнце две операции могут быть объединены, т.е. представлять собой "своп" с валютой и процентными ставками одновременно. Это означает, что одна сторона уплачивает основную сумму долга в одной валюте и проценты по плавающей ставке "ЛИБОР" в обмен на получение эквивалентной суммы в другой валюте и процентов по ней по фиксированной ставке.
За основу процентных ставок по кредитам, предоставляемых на Европейском рынке, может быть принята процентная ставка открывающего банка, или "ЛИБОР".
ЛИБОР - ставка по размещению на лондонском межбанковском рынке трехмесячных депозитов. Основные процентные ставки для крупных банков на межбанковском лондонском рынке объявляются каждый день в 11.00 по местному времени за 2 рабочих дня до выплаты средств. Ставки ЛИБОР фиксируются Ассоциацией британских банкиров на основе котировок 16 банков международного уровня. К ней добавляется маржа, зависящая от финансового состояния заемщика, рыночной ситуации, срока погашения кредита.
ЛИБИД - ставка по привлечению на лондонском межбанковском рынке депозитов. Это основная процентная ставка по депозитам лондонских первоклассных банков для банков такого же класса. Ставки по ЛИБИД не фиксируются, они ниже ЛИБОР на 1/8%.
При прекращении платежей по операции "своп" одной стороной, к примеру, при ее банкротстве, вторая сторона оказывается в том положении, от которого она страховалась, заключая сделку "своп". Для уменьшения такого риска в качестве посредников в операциях "своп" используются банки. Это удорожает такую операцию на сумму банковской комиссии. В случае переплетения валютных операций с банковскими участники таких сделок получают немалую выгоду, например, сделка "своп" - депозитное соглашение банков. Банку в стране А необходима валюта страны Б на определенное время. Он заключает сделку "своп", т.е. "спот" + "форвард" с банком страны Б. Кроме того, по требованию банка в стране Б он принимает у себя в депозит сумму в валюте страны Б и выплачивает проценты по ставке, обычной для таких депозитов в стране А. Такая операция будет выгодна банку страны Б только в том случае, если доход по депозиту в валюте страны Б в банке страны А будет выше, чем прибыль от обратной конверсии валют и инвестирования полученных средств в стране Б с одновременным покрытием на форвардном рынке.
"Своп" может быть использован для пролонгирования контракта "форвард", для покрытия валютного риска путем осуществления сделок "спот" и "своп" как инвестирование ликвидных средств.
Сделка, при которой происходит продажа иностранной валюты на условиях "спот" с одновременнрй ее покупкой на условиях "форвард", называется "репорт".
Сделка, где имеют место покупка иностранной валюты на условиях "спот" и одновременная продажа ее на условиях "форвард" - депорт.
===581===
iСделки "своп" осуществляются по договоренности двух банков обычно на срок от одного дня до б месяцев. Эти операции могут производиться между коммерческими банками; коммерческими и центральными банками и самими центральными банками. В последнем случае они представляют соглашения о взаимном кредитовании в национальных валютах. С 1969 г. создана многосторонняя система взаимного обмена валют через Банк международных расчетов в Базеле на базе использования операций "своп".
Иногда операции "своп" проводятся с золотом. Они имеют цель сохранить право собственности на него и одновременно приобрести на срок необходимую иностранную марку.
Сделки "своп" удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка перекрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Операции "своп" используются для;
• совершения коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок. Например, коммерческий банк, имея излишние доллары сроком на 6 месяцев, продает их на национальную валюту на условиях "слот". Одновременно, учитывая потребность в долларах через 6 месяцев, банк покупает их по курсу "форвард". При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту;
• приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов и диверсификации валютных резервов.
Следует отметить, что в последнее время, особенно до кризиса, за основу вычисления "своп"-стоимостей стали использовать форвардную цену, а не "спот". Это основано на том, что не обязательно хеджировать количество, инвестированное на основе "спот", а можно хеджировать количество, получаемое обратно на основе "форвард". Если хеджированная валюта имеет форвардный дисконт, то этот "простой способ" приводит к более высоким "своп"-стоимостям, что позволит использовать форвардный курс и минимизировать риски.

Применяя оба метода, получаем следующие результаты:


Применяя оба метода, получаем следующие результаты:


===582===
Сравнивая оба метода, видно, что в новом методе хеджируются не только основная сумма, но и проценты.
Для страхования валютного риска также применяются валютные фьючерсы.
<< | >>
Источник: О.И. Лаврушин. Банковское дело: Учебник . - 2-е изд., перераб. и доп. Под ред. О.И. Лаврушина . - М.: Финансы и. статистика,2005.-672с.. 2005

Еще по теме Операция "своп" с процентными ставками:

  1. ОПЕРАЦИИ СВОП. ПРОЦЕНТНЫЙ СВОП. ВАЛЮТНЫЙ СВОП. ТОВАРНЫЙ СВОП.
  2. Процентный своп с изменением базы начисления ставки
  3. Процентные ставки по операциям Банка России (процентная политика)
  4. 1.Процентные ставки по операциям Банка России
  5. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для номинальной сложной процентной ставки
  6. Врезка 4.4. Процентные ставки по индексированным облигациям соответствуют реальным процентным ставкам
  7. Нахождение эквивалентной сложной процентной ставки для номинальной сложной процентной ставки.
  8. 10.7 Операции типа своп и арбитражные операции
  9. Нахождение эквивалентной простой ставки для сложной процентной ставки
  10. 11 Рынки опционов по процентным ставкам и покрытие риска процентных ставо
  11. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для простой учетной ставки
  12. 57. Процентные ставки.
  13. 27. 28. Процентная ставка
  14. Эквивалентные процентные ставки
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -