Процентные ставки и чистый экспорт
В главе 19 нами был сделан вывод, что когда процентная ставка в США растет при фиксированном уровне цен, банковские депозиты в американских долларах становятся привлекательнее вкладов в иностранной валюте, т.е.
стоимость долларовых депозитов увеличивается по сравнению со стоимостью депозитов в иностранной валюте, что влечет за собой рост курса доллара. В результате товары отечественного производства становятся дороже импортных, следовательно, чистый экспорт сокращается. Обратная зависимость чистого экспорта от процентной ставки показана на рис. 23.76. При низкой процентной ставке г, валютный курс низкий, а чистый экспорт NX{ высокий; при высокой процентной ставке i3 валютный курс высокий, а чистый экспорт NX3 низкий. \r\nПланируемые инвестиционные расходы, / Чистый экспорт, NX
а) Процентные ставки и планируемые б) Процентные ставки и чистый экспорт инвестиционные расходы
•з "2 "1
Совокупный выпуск, У
t I I
I I I
\' I I
\' I I
I I I
Совокупный выпуск, Y
Рис. 23.7. Построение кривой IS
Кривая инвестиций, изображенная на рис. 23.7а, показывает, что при росте ставки процента с i, до i2 и i3 планируемые инвестиционные расходы снижаются с /, до 12 и 13. Из рис. 23.76 видно, что чистый экспорт также снижается — с NXX до NX2 при росте процентной ставки. На рис. 23.7в показаны равновесные уровни выпуска F,, F2 и F3, соответствующие трем уровням планируемых инвестиций и чистого экспорта. Наконец, на рис. 23.7г точками отмечены равновесные уровни совокупного выпуска, соответствующие каждому из трех значений процентной ставки. Линия, соединяющая эти точки, называется кривой IS.
Построение кривой /5
Теперь мы можем применить полученные знания о взаимосвязи процентных ставок и планируемых инвестиционных расходов или чистого экспорта (см. рис. 23.7а и 23.76), чтобы объяснить взаимосвязь процентных ставок и равновесного объема совокупного выпуска.
Государственные и автономные потребительские расходы будем считать постоянными. Три уровня планируемых инвестиций и чистого экспорта на рис. 23.7а и 23.76 соответствуют трем функциям совокупного спроса на рис. 23.7в. При самой низкой процентной ставке г, имеем самый высокий объем как планируемых инвестиций /„ так и чистого экспорта NXr а функция совокупного спроса У"** находится выше других. Точка 1 на рис. 23.7г показывает равновесный объем выпуска У„ соответствующий процентной ставке iv При увеличении процентной ставки до i2 как планируемые инвестиции, так и чистый экспорт снижаются. Точка 2 на рис. 23.7г соответствует процентной ставке i2 и показывает равновесный объем выпуска Y2, который меньше У,. Наконец, при самой высокой процентной ставке i3 имеем самый низкий объем как планируемых инвестиций 13, так и чистого экспорта NX3. Следовательно, процентной ставке i3 соответствует самый низкий объем равновесного выпуска (точка 3 на рис. 23.7г).Линия, соединяющая точки 1, 2, 3 на рис. 23.7г, — кривая IS — показывает комбинации процентных ставок и равновесных объемов совокупного выпуска, при которых последний равен объему совокупного спроса . Отрицательный наклон кривой показывает, что при повышении процентных ставок объемы планируемых инвестиций и чистого экспорта снижаются, что ведет к уменьшению равновесного объема совокупного выпуска.
О чем говорит кривая /5
Кривая IS объединяет точки, в которых совокупный объем производства равен совокупному спросу на товары и услуги, т.е. рынок находится в равновесии. При каждом значении процентной ставки кривая IS показывает, при каком объеме совокупного выпуска достигается равновесие на рынке товаров и услуг. Когда процентная ставка увеличивается, планируемые инвестиционные расходы и чистый экспорт снижаются, что уменьшает совокупный спрос; следовательно, для достижения равновесия на рынке совокупный выпуск должен уменьшиться, чтобы стать равным совокупному спросу.
Совокупный объем производства товаров и услуг в экономике стремится к совпадению с объемом совокупного спроса.
Значение кривой IS состоит в том, что она \r\nобъединяет все точки такого совпадения. Если соотношение спроса и выпуска описывает некоторая точка, расположенная справа от кривой IS, значит, в экономике объем производства превышает спрос. Например, в точке В совокупный выпуск У, превышает равновесный объем выпуска У3 на кривой IS. Это превышение выпуска над спросом ведет к внеплановому накоплению запасов и сокращению производства. Снижение объема выпуска будет происходить до совпадения с объемом спроса, т.е. до достижения состояния равновесия, которому соответствует точка на кривой IS.Если экономике соответствует некоторая точка слева от кривой IS, значит, спрос превышает объем производства. Например, в точке А совокупный выпуск У3 меньше равновесного объема выпуска У( на кривой IS. Избыточный спрос ведет к чрезмерному истощению запасов, что связано с ростом производства, который прекратится только при совпадении с объемом спроса, т.е. при достижении равновесия, описываемого точкой на кривой IS.
Важно заметить, что равновесие на рынке товаров достигается при различных объемах совокупного выпуска. Кривая IS позволяет определить равновесный объем совокупного выпуска при каждом значении процентной ставки, однако нам пока ее величина не известна. В заключение введем в модель определения совокупного выпуска еще один рынок, который позволит построить еще одну взаимосвязь между совокупным выпуском и процентной ставкой. Рынок денег выполняет эту задачу с помощью кривой LM. Объединение кривых IS и LMпозволяет найти единственную точку равновесия, определяющую как объем совокупного выпуска, так и уровень процентной ставки.