Равновесие на рынке денег: кривая LM
Так же, как кривая IS построена из условия равновесия на рынке товаров (совокупный объем производства равен совокупному спросу), кривая LM строится из условия равновесия на рынке денег (предложение денег равно спросу на них).
Важнейший элемент кейнсианской модели рынка денег — спрос на деньги, названный Кейнсом предпочтением ликвидности. Приведем краткий обзор его теории спроса на деньги (рассмотренной более детально в главах 5 и 22).Согласно кейнсианской теории предпочтения ликвидности, спрос на деньги в реальном выражении M\'/P зависит от дохода Y (совокупного выпуска) и процентной ставки г. Объем спроса на деньги прямо зависит от дохода по двум причинам. Во- первых, при росте дохода увеличивается уровень трансакций в экономике, что повышает спрос на деньги для их проведения. Во-вторых, при росте дохода увеличивается богатство населения, что увеличивает спрос на деньги как на средство сбережения. Альтернативные издержки хранения денег — проценты от возможного вложения средств в другие активы (например, облигации). С ростом процентной ставки альтернативные издержки хранения денег возрастают, поэтому спрос на деньги падает. Согласно теории предпочтения ликвидности, спрос на деньги прямо зависит от совокупного объема выпуска и связан обратной зависимостью с процентной ставкой.