<<
>>

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВНУТРЕННЕЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ ОПЦИОНА

При расчете цены опциона на основе аналитической формулы, например, Блэка-Шоулза, неизвестной переменной выступает пре­мия, а в качестве одной из известных величин a . Переменная a является историческим стандартным отклонением доходности ба­зисного актива.

В каждый данный момент на рынке представлены котировки оп­ционов, по которым инвесторы готовы торговать контрактами. Поэтому формулу Блэка-Шоулза можно использовать в обратном порядке, т. е. определить из нее величину параметра сг , приняв его за неизвестную переменную для определенного значения премии опциона.

Получен­ное таким способом значение волатильности называют внутренней волатильностью или внутренним стандартным отклонением опциона. Данный показатель представляет собой прогноз рынка отно­сительно волатильности доходности базисного актива к моменту окон­чания срока действия опционного контракта.

Непосредственно выразить переменную а из формулы Блэка- Шоулза нельзя. Поэтому значение внутренней волатильности опре­деляют методом подстановки. Это означает, что в формулу подстав­ляют разные значения волатильности и определяют для каждой из них величину премии. Операцию продолжают до тех пор, пока полу­ченная на основании формулы цена опциона не станет равной его рыночной стоимости. Значение сг для данной цены и является внут­ренним стандартным отклонением опциона. Непосредственно внутреннюю волатильность вычисляют с помощью методов бисекций или Ньютона. Рассмотрим оба метода.

12.1.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВНУТРЕННЕЙ ВОЛАТИЛЬНОСТИ ОПЦИОНА:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -