<<
>>

Резюме

Доходность к погашению — показатель, наиболее точно отражающий величину процентной ставки, — определяется из условия равенства сегодняшней стоимости долгового инструмента и текущей дисконтированной стоимости будущих платежей по нему.

Практические расчеты показывают, что между ценой облигации и процентной ставкой существует обратная связь: при увеличении процентной ставки цена облигации падает, и наоборот.

Помимо доходности к погашению, существует два других, менее точных, показателя процентных ставок, обычно используемых для вычисления процентных ставок по купонным и дисконтным облигациям. Текущая доходность — отношение купонного платежа к цене купонной облигации — менее точный показатель по сравнению с доходностью к погашению. Чем короче срок погашения и больше разность между ценой облигации и ее номиналом, тем значительнее отклонение текущей доходности от доходности к погашению. Дисконтная доходность (для дисконтных облигаций) меньше доходности к погашению. Отклонение доходности к погашению от дисконтной доходности тем больше, чем длиннее срок погашения дисконтной облигации. Несмотря на то, что текущая доходность и дисконтная доходность могут сильно отличаться от доходности к погашению, важно, что все они изменяются в одном направлении. \r\n1. Доходность ценной бумаги, отражающая выгоду от владения ею на протяжении определенного периода, может существенно отличаться от процентной ставки, измеренной как доходность к погашению. Цены на долгосрочные облигации значительно изменяются при изменении процентных ставок, т.е. владение такими облигациями связано с риском изменения процентных ставок. Долгосрочные облигации нельзя рассматривать в качестве надежных активов с устойчивой доходностью, так как изменение процентных ставок приводит к большим колебаниям прироста капитала.

Реальная процентная ставка определяется как разность между номинальной процентной ставкой и ожидаемым изменением уровня цен. Этот показатель больше отражает издержки кредитования и заимствования, чем номинальная процентная ставка. Реальная процентная ставка — более точный индикатор жесткости кредитного рынка, чем номинальная процентная ставка.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 1: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Резюме:

  1. Резюме
  2. Резюме
  3. Резюме
  4. Резюме
  5. Резюме
  6. Резюме
  7. Резюме
  8. Резюме
  9. Резюме
  10. Резюме
  11. Резюме
  12. Резюме
  13. Резюме
  14. Резюме заявки.
  15. Резюме
  16. Резюме
  17. Финансовое резюме
  18. Резюме
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -