Резюме
Основная функция финансовых рынков — передача фондов от владельцев сбережений к заемщикам, которым эти средства нужны. Финансовые рынки могут выполнять эту функцию либо путем прямого финансирования, при котором заемщики одалживают фонды непосредственно у владельцев сбережений, продавая им ценные бумаги, либо путем непрямого финансирования при участии финансовых посредников, находящихся между инвесторами и заемщиками и помогающих передаче средств от одних другим.
Такая передача фондов служит улучшению экономического благосостояния каждого гражданина, способствуя движению средств от владельцев сбережений, не имеющих возможностей для их продуктивного использования, к тем, кто имеет такие возможности, и повышая, таким образом, эффективность экономики в целом. Благодаря кредитованию потребители могут приобрести товары длительного пользования в тот момент, когда они в них больше всего нуждаются.Финансовые рынки можно разделить на рынки долговых обязательств и ценных бумаг, первичные и вторичные рынки, биржи и внебиржевые рынки, денежные и фондовые рынки.
Важная тенденция последних лет — возрастающая интернационализация финансовых рынков. Еврооблигации, оцененные в валюте не той страны, в которой они продаются, доминируют на международном рынке облигаций, потеснив корпоративные облигации США в качестве источника новых средств для американских банков.
Финансовые посредники — финансовые учреждения, привлекающие фонды путем выпуска обязательств и использующие накопленные фонды для покупки ценных бумаг или предоставления ссуд. Финансовые посредники играют важ-
ную роль в финансовой системе, сокращая операционные издержки, распределяя риски и решая проблемы ложного выбора и морального риска. В результате финансовые посредники позволяют мелким вкладчикам и заемщикам получать выгоду от финансовых рынков, повышая эффективность экономики в целом.
Существует три категории финансовых посредников: а) депозитные учреждения (банки) — коммерческие банки, ссудно-сберегательные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы; б) договорные сберегательные учреждения — страховые компании (страхование жизни, страхование от пожаров и несчастных случаев) и пенсионные фонды; в) инвестиционные посредники — финансовые компании, взаимные фонды и взаимные фонды денежного рынка.
Две основные задачи государственного регулирования финансовых рынков состоят в обеспечении инвесторов необходимой информацией и повышении стабильности финансовой системы. Государственное регулирование включает требование публичного раскрытия информации, жесткий отбор желающих заняться финансовым посредничеством, страхование депозитов, установление максимального размера процентных ставок по текущим и сберегательным счетам.