§ 5.2. Условия и порядок предоставления и отзыва лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Порядок и условия выдачи лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг, включая требования к документам, необходимым для получения такой лицензии (направление 2) Для изучения этого направления необходимо обратить­ся к MiFID II, а именно к Главе I «Условия и порядок по­лучения лицензии на осуществление деятельности» Раз­дела II «Порядок получения лицензии на осуществление деятельности и условия функционирования инвестицион­ных компаний»^[646].

В случае осуществления оператором рынка профес­сионального управления МТF или OTF, то он обязан полу­чить в государствах — членах ЕС лицензию, предваритель­но подтвердив выполнение требований MiFID II (п. 2 ст. 5 MiFID II). Государства — члены ЕС должны создать реестр всех ИК. Этот реестр должен быть публично доступен; в нём должен быть приведён перечень услуг и/или видов деятель­ности, на которые ИК была выдана лицензия. Реестр необхо­димо периодически обновлять. В каждом случае предостав­ления лицензии ЕОЦБР должен получать уведомление (п. 3 ст. 5 MiFID II).

В обязанность ЕОЦБР включено требование составить список всех ИК, действующих в ЕС. В этом списке долж­ны быть указаны услуги или вид деятельности, на кото­рые ИК получена лицензия. Список необходимо регуляр­но обновлять. ЕОЦБР должен публиковать и поддерживать в актуальном виде данный список на своём веб-сайте. Такой интернет-ресурс был создан, он регулярно обновляется^[647]. Из него на 7 июля 2019 г., например, следовало, что для 2667 ИК государством происхождения является Германия.

При запросе на получение лицензии каждое государ­ство — член ЕС должно требовать, чтобы:

1) головной офис любой ИК, которая является юридиче­ским лицом, должен находиться в том же государстве-члене, что и зарегистрированный офис ИК;

2) головной офис любой ИК, независимо от того, является ли она юридическим лицом или нет, которая в соответствии со своим национальным законодательством не имеет зареги­стрированного офиса, должен находиться в государстве-чле­не, где ИК фактически осуществляет свою деятельность.

Порядок лицензирования деятельности ИК определён в ст. 6 MiFID II. Государство происхождения ИК обязано от­слеживать, чтобы в лицензии чётко указывались виды ин­вестиционных услуг или деятельности^[648], на которые выда­на лицензия. Лицензия на осуществление инвестиционной деятельности может включать также ряд вспомогательных услуг согласно Подразделу “В” Приложения I, но на пре­доставление одних только вспомогательных услуг лицензия не выдаётся. Если ИК намерена расширить область своей деятельности на другие виды инвестиций, а также предо­ставлять дополнительные услуги, а первоначально выдан­ная лицензия не предусматривала этих видов инвестици­онной деятельности либо оказания услуг, то ИК должна подать заявление на расширение сферы применения своей лицензии. Выданные лицензии имеют юридическую силу на всей территории Евросоюза и дают возможность для ИК открывать филиалы либо предоставлять услуги во всех странах ЕС.

Статья 7 MiFID II раскрывает порядок выдачи и отка­за в выдаче лицензии. Лицензия не может выдана до того момента, пока компетентный орган не убедится в том, что компания, подавшая заявку, полностью соблюдает все тре­бования, соответствующие MiFID II.

Несмотря на достаточно подробное описание порядка выдачи лицензии, все вопросы, связанные с характером ин­формации, которая должна предоставляться компетентным органам для получения лицензии, были вынесены за рам­ки MiFID II и решены посредством акта второго уровня — делегированного регламента (ЕС) Комиссии 2017/1943 от 14 июля 2016 г. «О дополнении директивы Европейского парламента и Совета 2014/65/ЕС регламентирующими тех­ническими стандартами в отношении информации, которая должна быть предоставлена, и требований, которые должны соблюдаться для выдачи лицензии инвестиционным компа­ниям» (далее — делегированный регламент (ЕС) Комиссии 2017/1943)^[649]. Этот документ — ещё одна яркая иллюстра­ция процедуры Ламфалусси и роли ЕК в построении едино­го рынка финансовых услуг ЕС. На анализе этого документа необходимо остановиться подробнее, так как этот правовой акт ЕК представляет собой ценный источник информации для раскрытия вопроса, который поставлен в ч. 2 п. 25 ПФУ, где говорится о требованиях к документам, которые необхо­димы для получения такой лицензии.

Согласно делегированному регламенту (ЕС) Комиссии 2017/1943, заявитель для получения первоначальной лицен­зии должен предоставить компетентному органу точную и подробную информацию следующего характера: общая информация; информация о капитале; информация об акци­онерах; информация о руководящем органе и любом лице, которое ру ковод ит деятельностью компании; информа­цию финансового характера; информацию об организации компании.

Общая информация включает:

1) название компании (её официальное название и любое другое предлагаемое фирменное наименование); указание на правовую структуру (в случае юридического лица или, если это разрешено национальным законодательством, фи­зического лица); адрес головного офиса; контактные данные; национальный идентификационный номер (в случае нали­чия), а также для внутренних филиалов — информацию о том, где они будут работать; для внутренних связанных агентов — подробности намерения компании использовать связанных агентов;

2) перечень инвестиционных услуг и видов инвестици­онной деятельности, вспомогательных услуг и финансовых инструментов, которые будут предоставлены, и указание, если будут удерживаться финансовые инструменты и сред­ства клиентов (даже временно);

3) копию документов компании и подтверждение ре­гистрации в национальном реестре компаний (если при­менимо).

Информация о капитале должна предоставляться по возможности с доказательствами происхождения капи­тала и включать:

1) разъяснение использования частных финансовых ре­сурсов, включая их происхождение, и подтверждение нали­чия этих фондов;

2) разъяснения по поводу доступа к источникам капи­тала и финансовым рынкам, включая информацию о вы­пущенных или полагающихся к выпуску финансовых инструментах;

3) все соответствующие соглашения и контракты, каса­ющиеся привлечённого капитала;

4) данные об использовании или предполагаемом ис­пользовании заёмных средств, включая имена вовлечённых кредиторов и условия кредитования, а также сведения о про­исхождении заёмных средств, когда кредитор не является контролируемым финансовым учреждением;

5) детали передачи компании финансовых ресурсов, в том числе способ такой передачи.

Информация об акционерах включает:

1) список лиц, прямо или косвенно владеющих квалифи­цированным участием в ИК, и размер этого участия, а в слу­чае косвенного участия — имя лица, через которое реализу­ется участие, и имя конечного владельца;

2) документы, необходимые потенциальным поку­пателям для приобретения и увеличения своего участия в компании;

3) сведения об организационной структуре группы (в случае акционерных компаний, которые являются члена­ми группы), показывающие основные виды деятельности каждой компании в группе, определение всех регулируемых субъектов группы и наименование компетентных надзорных органов, а также отношения между финансовыми органи­зациями группы и другими нефинансовыми организациями группы.

Информация о руководящем органе и любом лице, кото­рое руководит деятельностью компании, включает:

1) в отношении членов органа управления и лиц, кото­рые фактически руководят деятельностью компании, а также их возможных представителей:

• личные данные, включая имя, дату и место рождения, национальный идентификационный номер (если доступ­но), адрес и контактную информацию лица;

• указание на функцию, на которую данное лицо назначе­но или будет назначено;

• биографические данные с указанием соответствующих учёбы и профессиональной подготовки, профессиональ­ного опыта, включая название всех организаций, в ко­торых работал человек, а также характер и продолжи­тельность выполняемых обязанностей, в частности, для любой деятельности, подпадающей под действие за­прашиваемой функции (для должностей, занимаемых в предыдущие 10 лет, соответствующее лицо при описании своей деятельности уточняет, какие полномо­чия были ему делегированы, указывает свои внутрен­ние полномочия по принятию управленческих реше­ний, указывает сферы деятельности, которые находились под его контролем);

• документы, которые свидетельствуют о деловой репута­ции и опыте человека, в частности, список людей, пре­доставивших рекомендательные письма, и справку с ука­занием их контактных данных;

• официальный сертификат (если и в той степени, в ко­торой такой сертификат существует в заинтересован­ном государстве-члене или третьей стране) или любой другой эквивалентный документ о судимости человека, либо содержащий информацию об уголовных расследо­ваниях, гражданских и административных разбиратель­ствах и дисциплинарных мерах взыскания (включая увольнение с должности руководителя компании, любое банкротство, несостоятельность или аналогичное про­изводство); для незавершенных расследований инфор­мация может быть предоставлена посредством прине­сения присяги;

• сведения о любом отказе в регистрации, лицензирова­нии и другом действии, необходимом для осуществле­ния коммерческой или профессиональной деятельности, а также о любом отзыве или аннулировании лицензии и другом действии подобного характера со стороны го­сударственного или регулирующего органа, ассоциации или профессионального органа;

• данные о любом увольнении или перерыве в работе или любой аналогичной ситуации;

• сведения, которые позволяют установить дату оценки, личность органа, который её осуществил, и доказательства сделанных выводов по поводу репутации человека и его опыта;

• описание любых финансовых и нефинансовых интере­сов или отношений человека и его родственников с чле­нами органа управления и обладателями ключевых функций в единой компании, в материнской компании, дочерних компаниях, а также с акционерами;

• подробный результат любой оценки качества членов ор­гана управления, проведённой самим заявителем;

• сведения о минимальном времени, которое будет посвя­щено выполнению функций в компании (в годовом и ме­сячном исчислении);

• данные о людских и финансовых ресурсах, предназна­ченных для подготовки и повышения квалификации чле­нов руководящего органа (годовые показатели);

• список исполнительных и неисполнительных должно­стей, занимаемых в настоящее время отдельным лицом;

2) информацию о сотрудниках органов управления

и внутреннего контроля.

Информация финансового характера должна включать: 1) предварительные данные, касающиеся отдельной компании и, где применимо, группы на консолидированном и субконсолидированном уровне, включая:

• предварительные планы бухгалтерского учёта за первые три финансовых года, в частности прогнозный баланс, отчёт о предполагаемом доходе;

• инструменты планирования, использованные для приве­дённых прогнозов, и пояснения к цифрам, включая ко­личество и тип предполагаемых клиентов, ожидаемый объём трансакций/заявок и ожидаемый объём активов под управлением;

• прогнозные расчёты (где это применимо) собственных средств и требований к ликвидности, применимые к учреж- дению в соответствии с регламентом (ЕС) 575/2013, и прогнозируемый коэффициент платёжеспособности для первого года;

2) в отношении действующих учреждений — норма­тивную финансовую отчётность на индивидуальном уров­не и, в случае необходимости, консолидированную и субкон- солидированную финансовую отчётность за три последних финансовых года, утверждённую при проверке внешним аудитором, в том числе бухгалтерский баланс, отчёт о прибы­лях и убытках, годовые отчёты и финансовые приложения, а также любые другие документы, зарегистрированные в ор­ганах или реестре территории, затронутой финансовыми от­чётами учреждения и, в случае необходимости, отчёт ауди­тора за последние три года или период с момента начала деятельности учреждения;

3) анализ области применения консолидированного над­зора в соответствии с регламентом (ЕС) 575/2013, указы­вающий, в частности, группы компаний, на которые будут распространяться требования консолидированного надзора после получения лицензии, и на каком уровне внутри груп­пы эти требования будут применяться на полностью консо­лидированной или субконсолидированной основе.

Информация об организации компании должна включать:

1) программу начальных операций на следующие три года, включая информацию о запланированных регули­руемых и нерегулируемых видах деятельности, а также подробную информацию о географическом распределении и деятельности ИК (такая программа включает указание на место жительства потенциальных клиентов и инвесторов; описание маркетинговой и рекламной деятельности и усло­вия, включая языки составления предложений или реклам­ных документов, названия государств — членов ЕС, в ко­торых реклама является наиболее заметной и частой, и тип рекламных документов; личность агентов по прямым прода­жам, финансовых консультантов и дистрибьюторов, а также географическое местоположение их деятельности);

2) сведения об аудиторах;

3) характеристику организационной структуры и систем внутреннего контроля компании: персональные данные ру­ководителей, ответственных за выполнение внутренних функций (управление и контроль), включая подробные био­графические данные, с указанием всех периодов обучения и приобретенного профессионального опыта; описание ресур­сов (в частности, людских и технических), выделенных для предусмотренных видов деятельности; в отношении владе­ния финансовыми инструментами и средствами клиентов — информацию, описывающую любое соглашение о защите активов клиентов (в частности, если финансовые инструмен­ты и средства находятся в депозитарии, имя этого депозита­рия и информацию об имеющихся договорах); объяснение того, как компания будет соответствовать пруденциальным требованиям и обязательствам надлежащего поведения;

4) информацию о прогрессе, достигнутом ИК в деле присоединения к системе компенсации инвесторов, либо подтверждение присоединения к такой системе;

5) список функций, услуг или видов деятельности, пе­реданных на внешний подряд (или предназначенных для этого), и список контрактов, заключённых или предусмо­тренных с внешними поставщиками услуг, а также ресур­сы (включая людские и технические и систему внутреннего контроля), назначенные для контроля над внешними функ­циями, услугами или деятельностью;

6) меры, принятые для выявления и предотвращения или устранения конфликтов интересов, которые могут возник­нуть при предоставлении инвестиционных и вспомогатель­ных услуг;

7) описание систем управления бизнесом компании, включая, при необходимости, системы резервного копи­рования, а также системы и средства управления риска­ми, когда компания желает использовать алгоритмиче­скую торговлю и/или предоставлять прямой электронный доступ;

8) информацию о системах проверки соответствия, вну­треннего контроля и управления рисками (система мони­торинга, внутренний аудит и функции консультативной помощи);

9) сведения о системах оценки и управления рисками отмывания денег и финансирования терроризма;

10) планы обеспечения непрерывности бизнеса, включая системы и людские ресурсы (ключевой персонал);

11) управление записями, ведение записей и политику хранения данных;

12) описание руководства по процедурам компании.

Делегированный регламент (ЕС) Комиссии 2017/1943 как акт прямого действия обязателен во всех своих частях, содержит очень детальное описание требований к доку­ментам, которые необходимо предоставить для получения лицензии в секторе рынка ценных бумаг ЕС.

Такая серьёзная работа была проведена в рамках про­цедуры Ламфалусси при подготовке акта второго уров­ня исполнительного регламента (ЕС) Комиссии 2017/1945 от 19 июня 2017 г. «Об имплементирующих технических стандартах в отношении уведомлений, адресованных инве­стиционными компаниями либо в их адрес, в тех случаях когда они стремятся получить лицензию или уже лицензи­рованных в соответствии с директивой Европейского пар­ламента и Совета 2014/65/ЕС» (далее — исполнительный регламент (ЕС) Комиссии 2017/1945)^[650]. Этот правовой акт интересен тем, что благодаря ему в ЕС установлены еди­ные обязательные правила в отношении общих форм, шаблонов и стандартных процедур, при помощи которых компетентные органы государств — членов ЕС имеют еди­ный механизм осуществления своих полномочий в части ли­цензирования инвестиционной деятельности и предоставле­ния инвестиционных услуг.

Главное процедурное правило: компетентные органы го­сударств — членов ЕС должны определить центр обслужи­вания (контактное бюро) для обработки всей информации, предоставленной заявителями, запрашивающими лицен­зию в качестве ИК в соответствии с Разделом II директивы MiFID II. Контактная информация о таком центре обслужи­вания должна быть опубликована на веб-сайте компетент­ных органов и регулярно обновляться.

Согласно исполнительному регламенту (ЕС) Комиссии 2017/1945, заявитель, обращающийся за получением лицен­зии в качестве ИК в соответствии с Разделом II MiFID II, должен использовать форму, которая оформлена в виде При­ложения № 1 к этому регламенту. Заявитель информирует компетентный орган о всех членах своего органа управления, прикладывая к заявлению заполненный формуляр, единая форма которого приведена в Приложении № 2 к регламен­ту. В течение 10 рабочих дней с момента получения запроса компетентный орган направляет подтверждение заявителю, в котором содержится адрес центра обслуживания. В слу­чаях, когда для оценки заявки требуется дополнительная информация, компетентный орган должен обратиться к зая­вителю и указать недостающие документы.

ИК также должна уведомить компетентный орган о лю­бых изменениях в составе своего органа управления, прежде чем он приступит к исполнению своих функций. ИК долж­на предоставить информацию, касающуюся изменений в со­ставе органов управления, используя единую форму, которая содержится в Приложении № 3 исполнительного регламен­та (ЕС) Комиссии 2017/1945. Компетентный орган государ­ства — члена ЕС информирует заявителя о своём решении о предоставлении лицензии в бумажном или электронном формате (либо в обоих сразу) в течение шестимесячного пе­риода. Задача подготовки исполнительного регламента (ЕС) Комиссии 2017/1945 также была поставлена в МтЕГО II (ст. 7 (5)). Это означает, что при разработке этого докумен­та тесно взаимодействовали различные уровни процедуры Ламфалусси.

Сделаем ещё одно важное дополнение теоретического характера, которое подтверждает наш вывод о том, что ЕС всё чаще использует возможности унификации законода­тельства и переход к правовому регулированию при помо­щи регламентов при построении единого рынка финансовых услуг ЕС. Как следует из проведённого анализа, некото­рые положения М1ЕЮ II были конкретизированы на втором уровне именно при помощи регламентов (делегированно­го регламента (ЕС) Комиссии 2017/1943 и исполнительно­го регламента (ЕС) Комиссии 2017/1945). Тем самым госу­дарства — члены ЕС, которые согласно природе директив (в данном случае М1ЕШ II) правомочны самостоятельно вы­бирать формы и способы решения задач, поставленных в ди­рективе, де-факто и де-юре все больше лишаются этих воз­можностей в силу издания обязательных регламентов ЕК, имеющих прямое действие в государствах — членах ЕС. Иными словами, это означает, что, например, формуляр заяв­ки на получение лицензии будет теперь иметь единое содер­жание и форму для всего ЕС и не будет одновременно суще­ствовать несколько его разновидностей; пакет документов, которые необходимо предоставить для получения лицензии, также будет отвечать единым стандартам. Это стремление к переходу на единые правила и стандарты по таким, каза­лось бы, узким вопросам, как формуляр заявки на получе­ние лицензии, справка о руководящих органах и др., может показаться второстепенным и незначительным, но полагаем, что именно последовательное применение всей совокупно­сти этих и целого ряда других конкретных правил сыграет важную роль в решении глобальной задачи — построении единого рынка финансовых услуг ЕС.

Завершая анализ вопросов, связанных с условиями и по­рядком выдачи лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг в ЕС, необходимо вновь обратиться к MiFID II, но на этот раз к некоторым положениям Разде­ла III «Регулируемые рынки». Здесь закреплено положение, согласно которому государства — члены ЕС предоставля­ют лицензию на осуществление деятельности в качестве ре­гулируемого рынка только тем системам, которые отвечают требованиям Раздела III «Регулируемые рынки» MiFID II. Лицензия выдаётся только в тех случаях, когда компетент­ный орган государства — члена ЕС делает вывод о том, что операторы рынка и системы регулируемого рынка соответ­ствуют, по меньшей мере, требованиям, предусмотренным положениями указанного Раздела III. Оператор регулируе­мого рынка предоставляет компетентному органу данные об организационной структуре регулируемого рынка, про­грамму и виды операционной деятельности — те. всю ин­формацию для подтверждения того, что регулируемый ры­нок на момент выдачи первоначальной лицензии сможет осуществлять свою деятельность в соответствии с положе­ниями ст. 44 (1) М1РШ II.

Анализ соответствующих положений М1РШ II, делеги­рованного регламента (ЕС) Комиссии 2017/1943 и исполни­тельного регламента (ЕС) Комиссии 2017/1945 позволяет прийти к выводу о существовании в ЕС хорошо разработан­ных правил, регулирующих условия и порядок выдачи ли­цензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг и содержащих требования к содержанию и порядку предоставления документов, необходимых для получения такой лицензии. Эти детальные правила могут быть учте­ны ЕАЭС при построении собственного общего финансо­вого рынка.

Основания для отказа в выдаче лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг, а также аннулирования, ограничения или приостановления действия такой лицензии (направление 3)

Статья 7 MiFID II регулирует не только порядок выдачи, но и порядок отказа в выдаче лицензии в отношении инве­стиционных компаний. Согласно её положениям, информа­ция об отказе в выдаче лицензии ИК предоставляется ком­пании-заявителю не позже, чем по истечении 6-месячного периода после подачи заявления. Ниже приведён список оснований для отказа в выдаче лицензии:

• лица, управляющие ИК, не имеют необходимой квали­фикации и не имеют практики управления; либо при­обрели плохую репутацию на рынке, не уделяют необ­ходимого времени для исполнения своих обязанностей в ИК; компетентные органы получают достоверные све­дения о том, что действия лиц, управляющих компанией, опасны для её эффективного, разумного и осмотритель­ного управления, для надлежащего соблюдения интере­сов своих клиентов и для целостности рынка (ст. 9 (4) MiFID II);

• отсутствует полная и достоверная информация об акци­онерах либо прямых или косвенных участниках, как фи­зических, так и юридических лицах, которые владеют квалифицированным пакетом акций либо долей участия, а также о размерах пакетов акций либо долей участия (ст. 10 (1) MiFID II);

• в случае если информации об акционерах либо участ­никах доступна, но такие акционеры либо прямые или косвенные участники, по мнению компетентных органов стран ЕС, не соответствуют необходимым требованиям согласно ст. 10 (1) MiFID II;

• выявление близких и тесных взаимоотношений между ИК и другими физическими либо юридическими лицами, которые противодействуют компетентному органу в эф­фективном исполнении надзорных функций (ст. 10 (1) MiFID II);

• в случае коллизии между законами, подзаконными или административными нормами третьей страны, и нор­мами ЕС, препятствующей эффективному исполнению надзорных функций, а также в случае тесных взаимоот­ношений между ИК и физическими или юридическим лицам, которые противодействуют эффективному ис­полнению надзорных функций компетентным органом (ст. 10 (2) MiFID II);

• неучастие заявителя в системе компенсации для инве­сторов (ст. 14 MiFID II);

• отсутствие достаточного первоначального капитала, со­ответствующего характеру инвестиционных услуг или инвестиционной деятельности (ст. 15 MiFID II).

Сходные основания для отказа в выдаче лицензии пред­усмотрены в директиве и в отношении регулируемых рын­ков (ст. 45 (7) MiFID II).

MiFID II не содержит прямых указаний на случаи ан­нулирования, ограничения или приостановления действия лицензий, но в ней есть ряд положений, позволяющих сде­лать вывод, что любое нарушение условий и требований первоначальной лицензии может привести к её аннулирова­нию, ограничению или приостановлению действия. Об этом можно судить по вниманию, которое уделяется в директи­ве постоянному контролю за соблюдением требований ли­цензии. Так, в директиве содержится положение: государ­ства — члены ЕС должны требовать, чтобы ИК, имеющие лицензию на осуществление деятельности на их террито­рии, всегда и в любых обстоятельствах соблюдали усло­вия первоначальной лицензии (ст. 21 (1) MiFID II). Госу­дарства — члены ЕС должны требовать от компетентных органов внедрения надлежащих методов контроля выпол­нения от ИК своих обязательств. Они также должны тре­бовать от ИК незамедлительно сообщать компетентным ор­ганам обо всех существенных изменениях первоначальной лицензии (ст. 21 (2) MiFID II).

Государства — члены ЕС должны обеспечить регуляр­ную проверку компетентными органами соблюдения регу­лируемыми рынками требований Раздела III «Регулируемые рынки» MiFID II, а также предоставить возможность компе­тентным органам контролировать на постоянной основе вы­полнение регулируемыми рынками условий первоначальной лицензии (ст. 44 (2) MiFID II). Необходимо также возложить на оператора рынка ответственность по обеспечению регу­лируемым рынком, находящимся под его управлением, над­лежащего выполнения всех требований Раздела III (ст. 44 (3) MiFID II).

Основания для отзыва у профессионального участника рынка ценных бумаг лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг (направление 4)

Этому вопросу посвящена ст. 8 MiFID II. Согласно её положениям, компетентный орган имеет право отозвать лицензию ИК, если такая компания:

1) не использует в течение года лицензию, формально отказывается от выданной лицензии либо не предоставля­ла никаких инвестиционных услуг или не вела инвестици­онной деятельности в течение предшествующих 6 месяцев, за исключением случаев, когда в подобных случаях в госу­дарствах-членах предусмотрено автоматическое прекраще­ние лицензии;

2) получила лицензию, предоставив недостоверную информацию;

3) перестала удовлетворять условиям, при которых была предоставлена лицензия;

4) допускала нарушение правил, принятых на основании MiFID II и MiFIR;

5) подпадает под действие норм национального права в отношении вопросов, не входящих в область регулирова­ния MiFID II, но предусматривающих отзыв лицензии.

Каждый отзыв лицензии должен сопровождаться уве­домлением ЕОЦБР. Сходные основания для отзыва ли­цензии закреплены для регулируемых рынков (ст. 44 (5) MiFID II).