§ 5.1. Формирование, оплата и условия достаточности уставного капитала

Определение порядка формирования и оплаты уставного капитала и требований к достаточности собственного капитала (направление 1)

Для поиска информации в рамках данного направления необходимо обратиться к положениям MiFID II, а именно к Главе I «Условия и порядок получения лицензии на осу­ществление деятельности» Раздела II «Порядок получения лицензии на осуществление деятельности и условия функ­ционирования инвестиционных компаний» этой директивы.

• к учреждениям (под которыми понимаются кредит­ные организации или ИК. — Р.К.) предъявляется общее требование, согласно которому собственные средства учреждения не могут быть ниже уровня первоначально­го капитала, который зафиксирован на момент получе­ния лицензии;

• если контроль над учреждением перешёл к физическо­му или юридическому лицу, которое отлично от того, ко­торое ранее контролировало это учреждение, то сумма собственных средств этого учреждения должна достичь требуемой суммы первоначального капитала;

• в случае слияния учреждений сумма собственных средств учреждения, возникшего в результате этого слияния, не может быть ниже общей суммы собствен­ных средств учреждений на момент слияния, до тех пор, пока сумма требуемого первоначального капитала не бу­дет достигнута.

Эти правила закреплены в ст. 93 «Требование наличия первоначального капитала и непрерывность деятельности» регламента (ЕС) 575/2013 и устанавливают общие требо­вания к достаточности первоначального капитала. Размер этого капитала можно определить, обратившись к другим правовым актам, например, к директиве Европейского пар­ламента и Совета 2013/36/ЕС от 26 июня 2013 г. «О доступе к деятельности кредитных организаций и пруденциальном надзоре за кредитными организациями и инвестиционны­ми компаниями, вносящая поправки в директиву 2002/87/ЕС и отменяющая директивы 2006/48/ЕС и 2006/49/ЕС» (далее — директива 2013/36/ЕС)^[643]. В ст. 12 директивы 2013/36/ЕС закреплено, что компетентные органы государств-членов отказывают кредитной организации в выдаче разрешения на право осуществления деятельности, если кредитная орга­низация не имеет отдельных собственных средств или если её первоначальный капитал составляет менее 5 млн евро. При этом первоначальный капитал кредитной организации формируется за счёт элементов, которые определены в п. 1 ст. 26 регламента (ЕС) 575/2013: капитальные инструмен­ты^[644]; счета премий за выпуск, относящиеся к капитальным инструментам; нераспределённая прибыль; накопленная прочая совокупная прибыль; другие резервы.

В отдельных случаях государства — члены ЕС вправе выдать лицензию категориям кредитных организаций, кото­рые не располагают первоначальным капиталом в размере 5 млн евро, при соблюдении следующих условий:

1) их первоначальный капитал составляет не менее 1 млн евро;

2) заинтересованные государства — члены ЕС уве­домляют ЕК и ЕОБН о причинах, по которым они исполь­зуют такую возможность, предусмотренную в директиве 2013/36/ЕС (п. 4 ст. 12).

В п. 2 ст. 28 директивы 2013/36/ЕС закреплено общее правило, согласно которому ИК должны располагать перво­начальным капиталом в размере 730 тыс. евро. Для ряда ИК размер первоначального капитала значительно снижен и со­ставляет 125 тыс. евро (п. 1 ст. 29).

1) приём клиентских заявок и их передача на испол­нение по основным и производным финансовым инстру­ментам;

2) исполнение клиентских заявок;

3) управление инвестиционными портфелями клиентов. Формирование первоначального капитала ИК происхо­дит по тем же элементам, что и при формировании первона­чального капитала банковских организаций.

Изложены общие правила, которые применяются в ЕС в настоящее время в отношении порядка формирования пер­воначального (уставного) капитала и требований к доста­точности собственных средств (собственного капитала) ИК и кредитных организаций. Как видно, закреплены понятные правила, а существенное различие в размере уставного ка­питала кредитных организаций и ИК отражает характерную для ЕС ситуацию, когда основным источником финансиро­вания национальных экономик государств-членов остаётся именно частный банковский сектор, к которому по этой при­чине выдвигаются более жёсткие требования. Менее стро­гие правила в части размера первоначального капитала ИК направлены на создание более мощной и конкурентоспособ­ной инвестиционной индустрии, эту задачу ЕС решает уже на протяжении достаточно долгого периода времени^[645]. Вто­рое заключение носит более теоретический характер и под­тверждает признак системности единого рынка финансовых услуг, который выражается во внутреннем единстве и тес­ной взаимосвязи правил, регулирующих различные его сек­торы (в данном случае сектор рынка ценных бумаг и банков­ский сектор).