Принципы управления портфелем ценных бумаг компаний и банков.

Портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. В портфель входят ценные бумаги одного или нескольких видов, состав которых может меняться.

Для каждого портфеля существует свой баланс между доходом и риском. Это определяет тип портфеля, который в зависимости от источника дохода может быть портфелем роста или портфелем дохода.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель портфеля - рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов. Различают несколько портфелей роста.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход.

Портфель консервативного роста - наименее рискованный, включает акции крупных компаний. Состав портфеля устойчив в течение длительного времени. Нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надёжными ценными бумагами сюда включаются рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Это наиболее популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода в виде процентных и дивидендных выплат. Величина дохода соответствует минимальному уровню риска. В состав портфеля входят высоконадёжные инструменты. Здесь также различают несколько типов портфелей.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадёжных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном риске.

Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфели роста и дохода формируются для избежания потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных выплат.

Основными качествами портфеля являются:

оо ликвидность - возможность быстрого превращения ценных бумаг портфеля в денежную наличность;

оо налоговые льготы;

оо отраслевая принадлежность.

Под управлением портфелем ценных бумаг понимается совокупность методов, которые позволяют:

- сохранить первоначально инвестированные средства,

- достигнуть максимального уровня дохода,

- обеспечить инвестиционную управляемость портфелем.

Основной способ управления портфелем - мониторинг, анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, анализ показателей эмитента, инвестиционных качеств ценных бумаг.

Мониторинг может быть:

- активным - предполагает постоянную ревизию портфеля;

- пассивным - требует создания хорошо диверсифицированных портфелей на длительную перспективу, это возможно при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества и низкого риска.

Управление портфелем ценных бумаг, как правило, передаётся специализированному учреждению.

4.