<<
>>

57. Рынок ценных бумаг как структура финансового рынка. Портфель и доходность ценных бумаг.

В Российской Федерации эмиссия и обращение ценных бумаг регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 20 марта 1996 г. и законом «Об акционерных обществах» от 25 ноября 1995г.

Ценные бумаги — это денежные документы, удостоверяющие право собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Цель их выпуска - привлечь капитал с финансового рынка в инвестиционных или коммерческих целях.

Выражая правовые отношения, ценные бумаги подразделяются на:

•долевые (с правом участия в работе предприятия);

•долговые (свидетельства о предоставлений займа);

•товарные (свидетельства о праве на имущество, залог),

В зависимости от целей выпуска следует выделить:

•коммерческие ценные бумаги (чеки, векселя, коносаменты);

•фондовые - для накопления капитала.

Из них к основным относятся акции и облигации, к производным - опционы, фьючерсы, варранты (они удостоверяют право на куплю-продажу основных ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный - обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный - организует оборот ранее выпущенных ценных бумаг.

По организационным формам: биржевой и внебиржевой рынок. Внебиржевой рынок — для бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Здесь же размещаются новые выпуски. Этот рынок организуется дилерами, продажа производится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Фондовая биржа - это организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Биржа - это некоммерческое партнерство, не занимающееся какой-либо другой деятельностью. Она предоставляет помещение, оказывает расчетные и информационные услуги, дает гарантии, накладывает ограничения и получает комиссионные от сделок с ценными бумагами.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели И посредники - брокеры и дилеры.

Брокер - заключает сделки по поручению и за счет клиентов (получает комиссионные); должен заключать с клиентами, договоры или контракты.

Дилер - посредник (физическое или юридическое лицо), занимающийся перепродажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера - разница в курсах ценных бумаг.

Операции с ценными бумагами проводят также инвестиционные институты - юридические или физические лица - это: финансовые брокеры, инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, фонды.

Субъектами рынка ценных бумаг выступают эмитенты и вкладчики. Эмитенты – те, кто выпустил в обращение ценные бумаги (государство, банки, АО). Вкладчики (инвесторы) – те, кто купил эти бумаги, - юридические и физические лица.

Доход от распоряжения денной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает ее номинальную или первоначальную стоимость приобретения.

Доход от владения ценной бумагой может быть получен следующим образом:

Фиксированный процентный платеж - ежегодно выплачиваемая стабильная сумма. В условиях инфляции обесценивается.

Ступенчатая ставка - устанавливается несколько дат погашения ценной бумаги. Владелец либо погашает в соответствующий срок, либо пропускает его до следующей даты: доход при этом возрастает.

Плавающая ставка - изменяется регулярно, в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка. Применяется при инфляции.

В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен.

Дисконтные ценные бумаги - доход является разницей между номиналом и ценой покупки ниже номинала.

Выигрыш - в случае проведения розыгрыша по выпущенному тиражу; только победители получают доход.

Дивиденд - доход на акцию за счет прибыли АО, эмитировавшего ценную бумагу.

Портфель ценных бумаг и управление им

Когда рынок ценных бумаг в обществе достаточно развит, держатели приобретают, как правило, портфель ценных бумаг.

Целями инвесторов являются безопасность, доходность, рост и ликвидность вложений.

Принципы управления портфелем ЦБ сводятся к следующему:

•диверсификация портфеля, т.е. приобретение ценных бумаг различных видов, эмитентов, выпусков:

•включение в портфель: ликвидных ценных бумаг; акций, курс которых повышается или

по которым ожидается выплата высоких дивидендов. Такой анализ проводят специализированные фирмы;

•приобретение акций и облигаций тех эмитентов, которые обязуются выплачивать дивиденды, проценты с более частой периодичностью;

•осторожное отношение к рекламе ценных бумаг: чем выше обещанные доходы, тем рискованнее проект; чем меньше имущество фирмы по сравнению с объявленной эмиссией, тем меньше покрытие ценной бумаги.

В каком состоянии находится рынок ценных бумаг в РФ?

•На рынке корпоративных ценных бумаг присутствует ограниченное количество инвесторов – «естественных» монополистов российской экономики. Им принадлежит 90 % оборота акций, причем 2/3 этого оборота составляет доля иностранцев.

•Для корпоративных ценных бумаг не существует общенационального вторичного

рынка, он разбит на региональные.

•Сейчас на базе ММВБ, с применением новейшей компьютерной техники и средств

связи, началось формирование полноценного вторичного рынка в РФ.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Финансы, денежное обращение и кредит. Вопросы и ответы к экзамену. 2015

Еще по теме 57. Рынок ценных бумаг как структура финансового рынка. Портфель и доходность ценных бумаг.:

  1. 16.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  2. коэффициенты риска по вложениям в ценные бумаги
  3. Финансовое посредничество и финансовые рынки (рынок инвестиций, валютный рынок, рынокденежных средств)
  4. Выпуск и обращение ценных бумаг. Участники финансового рынка
  5. Представление о портфеле ценных бумаг
  6. 12.3. Международный финансовый рынок: структура и участники
  7. 2. ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  8. ГЛАВА 33. РОЛЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  9. 1.3. Анализ теоретических и методических подходов к исследованию проблем деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг
  10. 1.3.2. Активные операции банков с ценными бумагами
  11. 1. Управление банковским портфелем ценных бумаг;
  12. 11. Принципы менеджмента на рынке ценных бумаг.
  13. Лекция 7. Финансовые инструменты и финансовые рынки
  14. 57. Рынок ценных бумаг как структура финансового рынка. Портфель и доходность ценных бумаг.
  15. 25 Управление портфелем ценных бумаг
  16. Рынок ценных бумаг и его участники
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -