13. Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка и альтернативный источник финансирования экономики.

Финансовый рынок-экономический механизм, обеспечивающий эффективность распределения денежных капиталов между участниками воспроизводственных отношений. (производство-распределении-обмен-потребление).

РЦБ - составная часть структуры фин.рынка, который делится на: РЦБ, валютный, кредитный и страховой рынок. или на:1)рынок банковских ссуд;(охватывает отношения, возникающие по предоставлению(привлечению) кредитными орг-ями ссуд(депозитов) на принципах платности и возвратности) 2)РЦБ(или фондовый рынок) (охватывает как кредитные отношения(займы), так и отношения совладения).

Эмитент – выпускает цб, инвестор – приобретает, эмиссия – процесс производства цб. Листинг – процедура включения ц/б эмитентов в котированный список биржи.

РЦБ:1) - первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами; - вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. Активные вторичные РЦБ способствуют активизации первичных РЦБ. (вторичный делится на биржевой и внебиржевой. - биржевой рынок – торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах, на которых к обращению допускаются ценные бумаги, прошедшие листинг (процедуру допуска к торгам), их эмитенты обязаны соответствовать минимальным стандартам, установленным биржей, предоставлять отчетность в соответствии с МСФО и т.д. Биржевой рынок по сути всегда есть организованный рынок;- внебиржевой рынок – допускаются ценные бумаги, прошедшие и не прошедшие листинг, между их эмитентами и организациями не существует никаких деловых отношений.

Структуру органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг в настоящее время составляют:- Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России);- Министерство финансов РФ (Минфин);- Центральный банк РФ (ЦБ);- Федеральная антимонопольная служба;- Федеральная служба страхового надзора.

Многоуровневая система контроля за деятельностью на рынке ценных бумаг включает:- ФСФР России и региональные отделения ФСФР России - регистрирующие органы, включенные в перечень органов, регистрирующих выпуски ценных бумаг - саморегулируемые организации - должностные лица профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих внутренний контроль деятельности

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг:Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 – 1996 гг.); Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.); Закон "О банках и банковской деятельности" (1990 г.); Закон "О Центральном банке Российской Федерации" (1995 г.); Закон об акционерных обществах (1996 г.);

ЦБ-это права на ресурсы, обособленные от своей основы и имеющие материальную форму.Ценный бумаги (документ: основные (акции, облигации) и неосновные (производные: коносамент, сертификаты, чеки, опционы, фьючерсы, векселя и др) + эмиссионные ( размещается выпусками, имеют равный объемы и сроки осущ.прав снутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения цб.) и неэмиссионные (могут быть выпущены единично : вексель). ЦБ признаются те права на ресурсы, которые отвечают следующим требования:1)обращаемость ( способность цб покупаться и продаваться на рынке или выступать платежным инструментом); 2)доступность для гражданского оборота (способность цб не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений (займ,хранение,дарение…);3)стандартность и серийность (стан-ть-цб должна иметь стандартное содержание(права,участники,сроки,место торговли,правила учета,формы цб,стандартность сделок),сер-ть-возможность выпуска цб сериями);4)документальность(цб-всегда считается докуметом независимо в форе сертификата или в безналичной);5)регулируемость и признание гос-вом(цб должны быть признаны гос-вом,что обеспечивает их регулируемость и признание);6)рыночность(исходя из обращаемости,цб сущесвует как особый товар, сл-но должна иметь свой рынок сосвоей организацией правилами и т.д.);7)ликвидность(способность цб быть быстро проданной, превращенной в деньги.

РЦБ постоянно пополняется новыми ЦБ в результате постоянной эмиссии новых.Выпуск и обращение во всех отрослях регулируется национальным законодательством и международными стандартами. В РФ- ФЗ о «РЦБ»(1996г.) и «Об акционерных общ-вах»(1995г.) Там говориться об эмиссионных цб (акции,облиг.) Выпуск векселей и произв-ых ЦБ определяется другими законами. Выпуск цб в обращение должен сопровождаться публикацией проспекта эмиссии.Выпуск цб осуществляется по жестким контролем гос.органов(минфин рф,ФКЦБ,ЦБРФ),все цб должны пройти регистрацию и получить регистрационный номер.Законодательство России позволяет производить эмиссию в формах:1)частного размещения(с регистрацией выпуска,но без публичного объявления о нем и публкации проспекта);2)открытой продажи.Обращение цб осуществляется по рыночным ценам.Сделки с цб считаются закконными после их офрмления в установленном порядке. По закону существует лимит приобретения доли акционерного капитала предприятия.Запрещаются сделки с использованием закрытой инф-ции.

РЦБ-сектор фин-го рынка,аккумулирующий временно свободные капиталы инвесторов,выступающих методом сталкновения и реализации интересов продавцов и покупателей ЦБ.

14.Основные концепции происхождения денег.

1)Концепции рацианолизма(от Аристотеля до18в.) деньги появились благодаря договору людей,т.е. они представляют собой искусственную социальную условность. 2)Эволюционная концепция(К.Маркс) на низших ступенях экон-го развития при обмене товарами не всегда удавалось это сделать, т.к. товары имели разную потребительскую стоимость.Поэтому сначала функцию денег выполнял товар с наибольшей потреб.ст-тью.Со временем для удобности перемещения,обмена,хранения длительное время придумали монеты.В конце концов роль денег вообще перешла к нематерьяльному носителю,который совсем не имеет никаких потребительских качеств.Это произошло в середине 20в. через демонетизацию золота.(процесс утраты золотом своих денежных функций).

Функции современных денег:1)мера стоимости(деньги используются как измерение и соизмерения стоимости товаров.);2)средство обращения(деньги обслуживаю сделки купли-продажи между различными экономичскими субъектами,принимаются для продажи товаров и услуг);3)средство платежа(деньги применяются не для товарных сделок,а при совершении платежей,которые не предполагают получение эквивалента или проведение обмена(уплата налогов,получ. и погаш. кредитов,выплата пенсий и пособи);4)средство накопления(возможность применения денег не только для измерения стоимости и рплаты,но и для сбережения); Обычно на территории одного гос-ва все 4 функции выполняет одна валюта(национальная). Но в период эк-ого кризиса,сопровождающего высокую инфляцию функции денег переходят к валютам др. стран. (пример из начала 90-х,сильное обесценивание рубля и перевод накоплений в доллары).

Виды денег: полноценные (номинальная стоимость = внутренней, т.е.стоимости изготовления), неполноценные ( номинальная больше внутренней. Разница = эмиссионный доход государства: метал.деньги), + бумажные , кредитные (банкноты ЦБ), + наличные безналичные. Роль денег. Наилучшим образом их преимущество проявляется при сравнении денежной экономики с бартерной(товары обмениваются напрямую в натуральном виде без посредничества денег).Но тогда возникают такие проблемы:1)как измерить стоимость товара относительно другого и определить его цену;2)каким образом накапливать и сберегать стоимость для использования ее в будующем;3)как найти контрагента,у которого будут встречные интересы; Появление денег позволяет постепенно решить все эти вопросы. Поэтому с их появлением значительно облегчились все обменные операции, сл-но стимулировало предпринимателей к развитию производства, расширению ассортимента и т.д. Также деньги используются гос-вом для экономического регулирования.