58. Акции и облигации, их виды и рыночная оценка.
Акции и облигации называются эммисионые ценные бумаги. Выпуск траншами и дают равные права владельцам.
Акция-долевая цб, а облигация -долговая цб.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие АО и дающая право ее владельцу на получение части прибыли АО в виде дивидендов.
Акция бывают:
1)Обыкновенные акции дают право на участие в управлении АО (одна акция – один голос) и участие в распределении чистой прибыли после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям и облигациям. В случае ликвидации общества владелец имеет право на часть его имущества. Контрольный пакет акций дает возможность контроля над всем капиталом АО. Они имеют фиксированные доход; по ним расчит-ся позднее, после расчета по привелиг. ;дают право голоса в управ-ии компании.
2)Привилегированные акции не дают право на участие в управлении, но приносят фиксированный доход и имеет имущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидационной стоимости имущества АО.
В соответствии с законом РФ все акции размещаются выпусками и имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. Они могут быть именными (что практикуется в РФ) или на предъявителя.
В настоящее время в отношении акций и других ценных бумаг используется:
•документарная форма, при которой владелец устанавливается простым
предъявлением оформленного надлежащим образом документа (самой акции или ее сертификата, если акция находится на хранении в депозитарии). Подобная ценная бумага была изобретена более 400 лет назад;
•бездокументарная форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг соответствующего АО или, в случае депонирования, на основании записи по счёту «депо» в депозитарии.
Привилегированные акции могут иметь следующие формы:
•кумулятивные акции — дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии.
Эта форма используется при плохом финансовом состоянии компании;•с ордером - дает право на покупку акций того же АО по фиксированной цене;
•возвратные - могут отзываться фирмой с выплатой премии;
•конвертируемые - можно обменять, на обыкновенные акции того же АО.
Доля привелиг.акций не может привышать до 25% уставного капитала, а обыкновенные акции не менее 75%.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Кроме того, держатель облигации имеет право на фиксированный процент от номинальной стоимости или иные имущественные права. Облигации могут выпускаться-госуд-ом, местными орган.власти, корпорациями (после 2ух лет существования),Еврооблигации-выпускаются для иностран. инвесторов в т.ч США.
Виды облигаций следующие:
•по срокам займа различаются: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (2-7 лет), долгосрочные (до 30 лет) облигации;
•по способу выплаты дохода: доходные (процент выплачивается при наличии прибыли); беспроцентные (продаются по цене ниже номинала); с плавающим процентом в случае возрастающей инфляции. Выплата доходов в виде процентов, как правило, производится по купонам.
Купон – это вырезной талон с напечатанной на нем цифрой купонной ставки. При выплате дохода изымается соответствующий купон.
По способу обеспечения займа облигации делятся на:
•закладные (обеспеченные залогом определенного имущества АО или имущества,
предоставляемого третьими лицами);
•беззакладные (необеспеченные) - по российскому законодательству допускаются к выпуску не ранее третьего года существования АО (к таковым относятся и государственные);
•конвертируемые - дают право владельцу на обмен его облигаций на акции АО.
Облигации являются твердыми долговыми обязательствами, поэтому они более надежны, чем акции. Однако остается риск изменения процентных ставок, а также рыночной стоимости облигации.
___________________________