Методы оценки стоимости акции при IPO:
Первый этап ценообразования: определение первоначального ценового
диапазона
1. Подход с использованием фирм-аналогов (рыночная капитализация на один баррель нефтяных запасов, рыночная капитализация на одного специалиста и т.д.)
2.
Метод дисконтирования чистых денежных потоков (сложность спрогнозировать)3. Метод активов (есть потенциал роста)
Второй этап ценообразования: определение окончательной цены предложения
1. Андеррайтер строит кривую спроса на акции на основе полученных заявок.
Методы ценообразования не раскрываются. Как правило, цена устанавливается на
уровне, где спрос на акции начинает резко падать. Спрос должен превышать
предложение примерно в 3 раза.
Третий этап ценообразования: рыночная цена (цена первого дня торгов).
Разница между ценой предложения и ценой закрытия первого дня торгов - «первичная прибыльность» (это есть величина недополученной прибыли компанией, осуществившей IPO).