<<
>>

Методы оценки доходности облигаций

1. Текущая доходность облигации (Dт) характеризует годовые (текущие) поступления по облигации относительно произведенных затрат на ее покупку, рассчитывается по формуле

,(90)

где     С – сумма выплаченных в год процентов, руб.;

Ц0 – цена облигации, по которой она была приобретена, руб.

2. Текущая рыночная доходность облигации (Dтp) определяется с целью принятия инвестиционного решения – оставить данную облигацию или продать и вложить деньги в другие ценные бумаги, рассчитывается по формуле ,                                                                               (91)

где      Цр – текущая рыночная цена облигации, руб. 3. Конечная (полная) доходность облигации (Dк) характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации в расчете на год. Определяется по формуле

,(92) где      N – номинал облигации, руб.;

K – купонная ставка, в долях единицы;

c – норма ссудного процента (или ставка рефинансирования),

      в долях единицы,

n – число лет до погашения облигации. 4. Оценка доходности конвертируемой облигации. Конвертируемая облигация предусматривает при выполнении некоторых условий возможность ее обмена на n-е число обыкновенных акций эмитента. Обмен может осуществляться, например, на основании коэффициента конверсии rс. В этом случае облигация имеет так называемую конверсионную стоимость Рс, которая связана с рыночной ценой базисного актива (обыкновенной акции) Рs следующим соотношением:

.(93)

5. Курс облигаций без выплаты процентов (Ко) определяется по формуле

,(94)

где      Р – цена облигации;

N – номинальная стоимость облигации.

6. Облигации с выплатой процентов в конце срока (Q) приносят доход, исчисляемый в виде годовой ставки сложных процентов. Величина уровня доходности (ставка процента) рассчитывается по формуле

                                                                                 (95)

где      К – курс, по которому куплена облигация;

р – купонная доходность облигации, т.е. предусмотренная при

      выпуске ставка начисления процентов;

n – срок обращения облигации.

7. Облигации, погашаемые в конце срока (R), имеют доходность

,(96)

где      N – номинальная стоимость облигации;

р – купонная доходность облигации, т.е. предусмотренная при

      выпуске ставка начисления процентов; Р – цена облигации. Известны и более сложные математические модели оценки доходности облигаций [2. C. 219–225].

<< | >>
Источник: ЗемлянскийА. А.. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. А. Землянский, Н. И. Морозова; ФГОУ ВПО «Волгоградская академия государственной службы». – Волгоград: Изд-во ФГОУ ВПО ВАГС,2006. – 204 с.. 2006

Еще по теме Методы оценки доходности облигаций:

  1. 3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.
  2. 3.4. Оценка основных финансовых активов
  3. §2. Инструменты и методы количественного анализа рисков в инвестиционном проектировании
  4. 2.3. Оценка рыночной стоимости капитала
  5. 3.3. Дюрация как метод управления процентным риском
  6. § 2. Цена и доходность облигаций Цена облигаций
  7. КАПИТАЛ И ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ Структура и оценка стоимости капитала
  8. Оценка эффективности инвестиций в облигаци
  9. Основные показатели долговых ценных бумаг и методы их определения
  10. Методы оценки доходности облигаций
  11. 17.3. Методы оценки риска финансовых активов
  12. 10.5. Методы оценки денежных потоков во времени
  13. Облигация
  14. 5. оценка эффективности бизнес-проекта
  15. 1. Процентные свопы и другие финансовые инструменты. Задача оценки и хеджирования
  16. 99 Облигации: виды, стоимостная оценка и доходность облигаций
  17. Облигации: виды, стоимостная оценка и доходность облигаций
  18. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. ОБЛИГАЦИИ
  19. Методы расчета ставки дисконтирования
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -