4. Портфель ценных бумаг и управление им
Когда рынок ценных бумаг в обществе достаточно развит, держатели приобретают, как правило, портфель ценных бумаг. Целью инвесторов являются: безопасность, доходность, рост и ликвидность вложений.
Эти цели можно назвать альтернативными, т.е. достижение одной может исключать другую. Так, более доходные ценные бумаги являются и наиболее рисковыми, т.е. противоречат цели безопасности. Отсюда вытекает проблема управления портфелем ценных бумаг, его принципы сводятся к следующему:диверсификации портфеля, т.е. приобретение ценных бумаг различных видов, эмитентов, выпусков;
включение в портфель: ликвидных ценных бумаг; акций, курс которых повышается или по которым ожидается выплата высоких дивидендов. Такой анализ проводят специализированные фирмы;
приобретении акций и облигаций тех эмитентов, которые обязуются выплачивать дивиденды, проценты с более частой периодичностью;
осторожном отношении к рекламе ценных бумаг: чем выше обещанные доходы, тем рискованнее проект; чем меньше имущество фирмы по сравнению с объявленной эмиссией, тем меньше покрытие ценной бумаги.
В каком состоянии находится рынок ценных бумаг в РФ?
1. В основном он представлен государственными ценными бумагами. Банки, фирмы и население охотно вкладывают в них деньги как в надежные и доходные активы.
2. На рынке корпоративных ценных бумаг присутствует ограниченное количество инвесторов – “естественных” монополистов российской экономики. Им принадлежит 90% оборота акций, причем 2/3 этого оборота составляет доля иностранцев.
3. Сложился первичный и вторичный рынок государственных ценных бумаг на базе Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Однако для корпоративных ценных бумаг не существует общенационального вторичного рынка, он разбит на региональные. Сейчас на базе ММВБ, с применением новейшей компьютерной техники и средств связи, началось формирование полноценного вторичного рынка в РФ. ? Литература
1. Закон РФ “Об акционерных обществах”, 1996.
2. Закон РФ “О рынке ценных бумаг”, 1996.
3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: ЮНИТИ, 1995.
4. Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. М.: Финансы и статистика, 1997.