Результаты ситуационного исследования модели ценообразования
Модель ценообразования, предлагаемая ниже, является всего лишь рамочной, но любой разумный подход к оценке кредитного портфеля будет основан на схожих принципах.
Исследование конкретных ситуаций (см.
ниже), выявило интересное различие между оценками корпоративных и розничных портфелей. Стоимость неработающих розничных кредитов зависит, главным образом, от размера основного долга и величины чистой приведенной стоимости процентных платежей по ним, тогда как стоимость неработающих корпоративных кредитов опирается в первую очередь на стоимость залога. Различие возникает потому, что портфели неработающих розничных кредитов, как правило, либо в малой части покрыты залогом, либо стоимость залога низка, либо залог трудно взыскать.В противоположность этому неработающие корпоративные кредиты сопровождаются залогом существенной стоимости, особенно в российской банковской системе. Это означает, что в большинстве случаев взыскание и реализация залога приведут к прекращению деятельности заемщика.
В то же время опыт арбитражных управляющих указывает на то, что очень часто предприятия терпят крах из-за некомпетентного управления. Введение же должного управления сможет «реанимировать» немалое количество таких предприятий. Но чтобы сделать это, новым владельцам - будь то банк, коллекторское агентство или иное третье лицо - понадобятся опыт и практические навыки по управлению предприятием конкретного сектора экономики.
Кажется, что в России (и в Европе) продавцы и покупатели до сих пор не пришли к согласию о том, какие факторы определяют стоимость портфеля неработающих корпоративных кредитов.
Однако, в конце концов, базовый принцип рыночной экономики гласит, что рыночная цена является более точной оценкой актива, чем его стоимость с точки зрения продавца или покупателя. И в интересах всех сторон будет сделка, в которой покупатель имеет преимущество более низких относительных затрат по взысканию долга.
Если при таких условиях банк не продает свои проблемные кредиты и у него нет более эффективной, чем у коллектора, системы по урегулированию долгов, то это значит, что банк неправильно оценивает эти кредиты.Сейчас в России имеется большой объем неработающих кредитов при наличии юридических норм, допускающих портфельную торговлю такими кредитами и продавцов (банков), заинтересованных в избавлении от неработающих кредитов. Поэтому есть вероятность того, что рынок неработающих корпоративных кредитов образуется в России в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
Главным препятствием в данный момент являются проблемы налогобложения. Согласно действующим нормам каждый кредит считается отдельной сделкой вместо того, чтобы считать единой сделкой продажу всего портфеля кредитов. И, соответственно, налогом облагается прибыль по каждому кредиту, а не прибыль от продажи всего портфеля в целом.
FUNDED BY
HIFC
International
Fin?nceCorporation проблемных кредитов
Еще по теме Результаты ситуационного исследования модели ценообразования:
- Ситуационные исследования
- 2.3. Социально-психологические принципы ситуационного подхода в исследовании прогнозирования поведения систем
- Ситуационное исследование - корпоративные кредиты
- Ситуационная модель управления коммуникациями.
- Модели ценообразования опционов
- § 5. Результаты исследования
- Апробация результатов исследования.
- 2.5. Обработка и анализ результатов маркетинговых исследований
- Оформление результатов экспертного исследования.
- 5.3.2. Информация, полученная в результате маркетинговых исследований
- Аппробаиия результатов исследования.
- Модель ценообразования европейских опционов для всех распределений
- 7.4 Модели ценообразования для многономенклатурного производства транснациональной компании
- § 3.3. Оценка результатов сравнительного исследования и формулирование выводов на завершающем этапе портретной экспертизы по видеоизображениям
- Какие три соображения являются очень важным для участника рынка и лежат в основе его или ее доверия к результатам исследования?
- 5.3. Прогнозирование комплекса маркетинговых исследований: спроса, цен, издержек, симулирования спроса, финансовых результатов и инновационной деятельностью
- 4.5. Исследование основных составляющих трудовой комфортности и доминирующих моделей поведения персонала в изменяющейся организации
- СПРАВКА по результатом опроса сотрудников экспертно-криминалистических подразделений по теме «Криминалистическое исследование нарезного огнестрельного оружия по следам на пулях»
- 2. Особенности производства и ценообразования монополиста, монополистической конкуренции и ценообразования олигополии
- Приложение №5. Фрагменты исследовательской части заключения эксперта с результатами сравнительных исследований при формулировании конкретных выводов при производстве портретной экспертизы по видеоизображениям. [240]