<<
>>

ТОРГОВЛЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ

Одно из преимуществ опционных стратегий состоит в том, что в ряде случаев инвестору нет необходимости знать направление из­менения цены базисного актива, а достаточно ответить на вопрос, ожидаются ли сильные или слабые колебания его цены. На этой основе возникли стратегии, получившие название волатильных, и соответственно появился термин “торговля волатильностью” В данной терминологии имеется в виду стандартное отклонение цены базисного актива. Волатильными называют стратегии, в рамках которых инвестора в первую очередь интересует факт возмож­ного изменения курсовой стоимости базисного актива или его неизменности и только во вторую очередь - направление этого изменения.

Каждая стратегия имеет свои характеристики дельты, гаммы, те­ты и веги. Для волатильных стратегий дельта приблизительно равна нулю. Если какая-либо стратегия имеет большое значение дельты, то она уже не является волатильной. В этой ситуации инвестора в первую очередь интересует ожидаемое направление движения кур­совой стоимости актива, а не сам факт движения в ту или иную сто­рону. Волатильные стратегии, для которых инвестор рассчитывает

на движение курса базисного актива, имеют положительные значе­ния гаммы и веги. К ним относятся длинный стеллаж, стрэнгл, корот­кая бабочка, короткий кондор, бэкспрэд, короткий временной спрэд[63]. Стратегии, для которых инвестор рассчитывает на неизменность состояния рынка, имеют отрицательную гамму и вегу. К ним относят­ся короткий стеллаж, стрэнгл, длинная бабочка, длинный кондор, рейтио спрэд, длинный временной спрэд. Любая стратегия с положи­тельной гаммой будет иметь отрицательную тету, и наоборот.

Выше мы дали характеристику волатильным стратегиям, которые представлены комбинациями и спрэдами. Сейчас остановимся на во­латильных стратегиях, объединяющих опционы и базисные активы.

14.4.1.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме ТОРГОВЛЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -