<<
>>

Азиатские опционы

Азиатский опцион (Asian option), его еще могут назвать опцио­ном средней ставки (average-rate option), отличается от обычного европейского опциона тем, что на момент истечения контракта в качестве спотовой цены, которая сравнивается с ценой исполне­ния, берется среднее значение спотовых цен базисного актива за весь или определенный период действия контракта. Временные моменты наблюдений для расчета средней цены обычно зависят

от структуры риска по базисному активу. Средняя цена может определяться как среднее арифметическое простое или взвешен­ное, когда определенные веса придаются значениям цен на осо­бые даты.

Средняя цена также может быть средней геометриче­ской наблюдавшихся цен. В этом случае перемножаются значе­ния всех наблюдавшихся цен - пусть их число равно п - и извле­кают из произведения корень я-й степени. Обычно средние зна­чения цен рассчитываются на основе ежедневных цен закрытия базисного актива.

Азиатские опционы находят широкое применение на валютном рынке, рынке энергоресурсов и металлов. Например, ценовой риск компании, потребляющей на постоянной основе нефть или нефте­продукты, заключается не в том, что их цена на какой-либо день со­ставит некоторую величину, а в том, что вырастет ее средняя цена за год. Если компания занимается экспортно-импортными операциями, ее риск связан с ростом или падением среднего курса национальной валюты.

Финансовый результат держателя азиатского опциона зависит от средней цены. Среднее значение переменной всегда имеет мень­шую дисперсию чем сама переменная. Кроме того, чем больше коли­чество наблюдений, тем меньше дисперсия. Поэтому азиатские оп­ционы дешевле своих стандартных аналогов. Цена азиатского оп­циона быстро уменьшается до тех пор, пока количество наблюдений для расчета средней цены не достигнет порядка 15-20. Дальнейшее увеличение количества наблюдений уже слабо сказывается на цене опциона.1

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Азиатские опционы:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -