<<
>>

Рыночная стоимость компании

Особенность применения рыночной стоимости компании как управленческого показателя состоит в том, что рыночная стоимость основана на ожиданиях инвестора, а не на фактических результатах деятельности.

Если рынок ожидает улучшений в деятельности организации, то рыночная стоимость ее активов будет выше балансовой.

Необходимость оценки стоимости компании как единого имущественного комплекса возникает при ее реорганизации, дополнительной эмиссии акций, конвертации акций и др. для оценки стоимости компании используют финансовую отчетность, которая уже составлена с запозданием.

Методика оценки стоимости компании основана на использовании трех традиционных подходов:

доходный подход;

затратный подход;

сравнительный подход.

Для определения «добавленной стоимости» полученная цена организации уменьшается на стоимость собственного капитала (чистого актива).

Доходный подход.

1-й подход: стоимость организации - это функция ее будущих денежных потоков. Исходными данными для расчета стоимости по доходному подходу являются показатели, рассчитанные в процессе прогнозного анализа, на основе которых определяется прогнозируемый денежный доход организации, а именно чистая прибыль, годовая амортизация и величина капитальных вложений. ДДпр .= Пчпр. + А - КВ ДДпр - прогнозируемый денежный доход Пчпр - чистая прибыль прогнозируемая А - амортизация

КВ- капитальные вложения

Для оценки постпрогнозной стоимости используются в основном два метода: 1) метод вечной ренты;

2) метод роста роста или формула Гордона.

Однако в обоих методах предполагается, что риск или доход на протяжении всего постпрогнозного периода постоянен. Расчет стоимости производится по формуле:

ДДпР3

С ДД1р ДДпр2 ДДПр (1 + д)3

^дох. = + + +

(1 + д)1 (1 + д)2 (1 + д)3 д

ДД - прогнозируемый денежный доход соответственно 1, 2, 3-го года

(1+d) дисконт в реальной оценке (за вычетом инфляции).

Дисконт может рассчитываться как средневзвешенная цена капитала, при этом в расчет принимается рыночная цена СК и О.

<< | >>
Источник: Безбородова Т.И.. Анализ финансовой отчетностиКурс лекций, Пенза. 2008

Еще по теме Рыночная стоимость компании:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -