<<
>>

Рыночная и балансовая стоимость

Стоимость, указанная в балансе для активов фирмы, является балансовой или расчетной стоимостью, и она обычно не соответствует действительной стоимости активов. По общепринятым бухгалтерским принципам проверенные аудитором финансовые отчеты обычно показывают историческую стоимость активов.

Другими словами, активы «заносятся в книги» по фактически заплаченной за них цене, вне зависимости от срока давности или их современной стоимости.

Для оборотных средств рыночная и балансовая стоимость может быть похожей, так как оборотные средства покупаются и превращаются в деньги в течение сравнительно короткого периода времени. При других обстоятельствах они могут существенно отличаться. Более того, для основных средств было бы чистым совпадением, если бы реальная рыночная цена актива (по которой актив может быть продан) совпала с его балансовой стоимостью. Например, железная дорога может владеть огромными участками земли, купленными сотню лет назад или раньше. То, что железная дорога заплатила за это, будет в сотни или тысячи раз меньше современной стоимости. Тем не менее, в балансе будет стоять именно историческая стоимость.

Балансовый отчет может быть потенциально полезным для разных сторон. Поставщики могут посмотреть на размер кредиторской задолженности, чтобы узнать, насколько быстро, компания оплачивает свои счета. Потенциальные кредиторы могут изучить ликвидность и степень финансового рычага. Менеджеры внутри фирмы могут отследить суммы денег и количество товарных запасов, имеющихся в наличии. Такое использование балансов более подробно обсуждается в третьей главе.

Менеджеры и инвесторы будут часто интересоваться определением стоимости фирмы. Эта информация не содержится в балансе. Тот факт, что активы в балансе указаны по себестоимости, означает, что вовсе не обязательно существование связи между всеми указанными активами и стоимостью фирмы.

Более того, многие из наиболее ценных активов, которыми может обладать фирма — хорошее руководство, хорошая репутация и талантливые сотрудники — вообще не указаны в балансе.

Таким же образом, сумма собственного капитала акционеров в балансе и истинная стоимость акций не обязательно связаны. Тогда для финансовых менеджеров расчетная стоимость акций не так важна, действительно имеет значение только рыночная. Поэтому в дальнейшем, когда бы мы ни говорили о стоимости актива или фирмы, мы обычно будем иметь в виду рыночную стоимость. Например, когда мы говорим о цели финансового менеджера по увеличению стоимости акций, мы подразумеваем рыночную стоимость акций.

Пример 2.2.Рыночная и балансовая стоимость

Корпорация «К» владеет основными средствами с балансовой стоимостью 700руб., и оценивает их рыночную стоимость в 1000. Чистый оборотный капитал составляет по балансу 400, но в случае ликвидации всех текущих счетов будет выручено примерно 600 «К» имеет долгосрочную задолженность в размере 500руб., одинаково по балансовой и рыночной стоимости. Какова балансовая стоимость собственного капитала? Какова рыночная?

Мы можем составить два упрощенных баланса, один из которых в бухгалтерских (балансовых), а другой в экономических (рыночных) терминах.

Корпорация «К» Балансовый отчет. Рыночная и балансовая стоимость (в руб.)

Балансовая стоимость

Рыночная стоимость

Балансовая стоимость

Рыночная стоимость

Активы

Пассивы

и собственный капитал

Чистый оборотный капитал

400

600 Долгосрочная задолженность

500

500

Чистые основные

средства

700

1000 Собственный капитал

600

1100

Итого

1100

1600

1100

1600

В этом примере собственный капитал акционеров в действительности почти в два раза превосходит указанный в книгах. Различие между балансовой и рыночной стоимостью очень важно, потому что балансовые стоимости могут существенно отличаться от действительных экономических значений.

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

2.1 а . Что такое уравнение баланса?

2.1 б. Что такое ликвидность и почему она важна?

2.1 в. Объясните разницу между расчетной и рыночной стоимостью. Какая из двух более важна для финансового менеджера и почему?

<< | >>
Источник: Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И.. Методология и практика финансового менеджмента: Учебно-методическое пособие. В 3 ч. Ч. I. — Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им.Н.И. Лобачевского,2006. — 163 с.. 2006

Еще по теме Рыночная и балансовая стоимость:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -