<<
>>

Коэффициенты рыночной стоимости

Последняя группа коэффициентов частично основана на информации, взятой не из финансовых отчетов, каковой является рыночная стоимость акции. Очевидно, эти коэффициенты могут быть посчитаны только для компаний открытого типа, продающих акции на открытых торгах.

Мы предположим, что компании «К» имеет 33 миллиона акций в обращении и что на конец года они продавались по 88 рублей за акцию. Если мы вспомним, что чистая прибыль компании «К» равнялась 363 млн руб., то прибыль на акцию (EPS) равна:

Отношение цены к прибыли на акцию. Первый из коэффициентов рыночной стоимости, отношение цены к прибыли на акцию (Р/ЕPS) определяется следующим образом:

где P — цена на акцию.

На жаргоне мы могли бы сказать, что акции компании «К» продаются за свою 8-кратную прибыль или что акции имеют или «несут» коэффициент

Р/ЕPS, умноженный на 8.

Так как отношение Р/ЕPS оценивает, сколько инвесторы желают платить за рубль текущей прибыли, высокие значения Р/Е обычно принято понимать как сигнализирующие существенные перспективы для будущего роста фирмы. Конечно, если фирма не имеет или почти не имеет прибыли, то ее Р/Е будет очень велико, поэтому при трактовке этого коэффициента рекомендуется повышенное внимание.

Отношение рыночной и балансовой стоимости. Вторым часто упоминаемым коэффициентом является отношение рыночной к балансовой стоимости акций:

где 2591 – общая балансовая стоимость всех акций компании «К».

Обратите внимание, что балансовая стоимость акции — это собственный капитал (не только нее обыкновенные акции), разделенный на число выпущенных в обращение акции.

Так как балансовая стоимость является всего лишь расчетной, балансовой цифрой, то она отражает историческую стоимость. Так что в широком смысле отношение рыночной к балансовой стоимости акций сравнивает рыночную стоимость инвестиций фирмы с их себестоимостью. Значение меньше 1 может означать, что, в общем, фирма не преуспела в создании дополнительной стоимости для своих акционеров.

Этим мы завершаем определение наиболее широко используемых коэффициентов. Мы бы могли рассказать о большем количестве, но знания этих коэффициентов достаточно. Мы оставим их рассмотрение и перейдем к обсуждению некоторых способов использования этих коэффициентов, вместо способов их вычисления. Таблица 3.8 обобщает рассмотренные нами коэффициенты.

Таблица 3.8

Основные финансовые коэффициенты

I. Коэффициенты краткосрочной платежеспособности или ликвидности

II. Коэффициенты долгосрочной платежеспособности или финансового рычага

III Коэффициенты использования активов или оборачиваемости

IV.

Показатели прибыльности

V. Коэффициенты рыночной стоимости

<< | >>
Источник: Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И.. Методология и практика финансового менеджмента: Учебно-методическое пособие. В 3 ч. Ч. I. — Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им.Н.И. Лобачевского,2006. — 163 с.. 2006

Еще по теме Коэффициенты рыночной стоимости:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -