ОПЕРАЦИИ СВОП. ПРОЦЕНТНЫЙ СВОП. ВАЛЮТНЫЙ СВОП. ТОВАРНЫЙ СВОП.

Своп - контракт, в основе которого лежит обмен одного актива на другой.

Виды свопов:

1. процентный

2. валютный

3. товарный

_

процентный своп - сделка, по которой обязательства с фиксированной

ч_/ ч_/ ч_/ ч_/

процентной ставкой конвертируются в обязательства с плавающей процентной ставкой.

1. Plain vanilla swap - обмен плавающей процентной ставки на фиксированную

2. Forward swap - своп, обмен процентными ставками по которому начинается с какого-то момента в будущем

3. Callable swap - своп, по которому сторона, которая платит фиксированную процентную ставку, имеет право закрыть сделку по свопу до оговоренной даты платежей по свопу.

4. Putable swap - своп, по которому сторона, которая платит плавающую процентную ставку, имеет право закрыть сделку по свопу до оговоренной даты платежей по свопу.

5. Extendable swap - своп, по которому сторона, которая платит фиксированную процентную ставку, имеет право продлить срок действия свопового контракта.

6. Zero-Coupon-for-floating swap - своп, по которому плательщик фиксированной ставки осуществляет платежи в момент окончания свопового контракта, а плательщик плавающей ставки - на протяжении всего срока действия контракта.

7. Rate-Capped swap - обмен фиксированных процентных ставок на плавающие, но максимальная величина плавающей ставки (т.е. размер разового платежа плательщику фиксированных ставок) зафиксирована в контракте

8. Equity swap - обмен фиксированной процентной ставки на плавающую ставку, равную изменению фондового индекса за период

Пример. Компании А и В имеют возможность занять на рынке под следующие процентные ставки:

А В

Плавающая LIBOR+0,5% LIBOR

Фиксированная 11,25% 10,25%

Компания А хочет получить заем с фиксированной процентной ставкой Компания В хочет получить заем с плавающей процентной ставкой

Финансовые результаты:

Компания А: LIBOR+0,5%- LIBOR+10,5%=11,0% Компания Б: 10,25-10,4+ LIBOR= LIBOR-0,15% Дилер: 10,5-10,4=0,1%

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО СВОПА Финансирование деятельности филиалов за рубежом путем кредитования

Проблема: валютные риски

Англия

Америка

товарный своп - сделка, по которой плавающая цена конвертируется в фиксированную.

Пример. Компания А добывает нефть и хочет зафиксировать цену, которую она получает за реализуемую нефть объемом 8000 баррелей в сутки.

Компания Б перерабатывает нефть в количестве 12000 баррелей в сутки и хочет фиксировать цену, которую она платить за нефть.

Цена спот на момент заключения контракта 61,0 долл. за баррель.

Дилер:

1) заключает третий контракт своп на поставку 4000 баррелей в сутки

2) хеджирует свою позицию путем покупки фьючерсных контрактов

Операции РЕПО - соглашение между центральным банком и коммерческим банком о покупке ценных бумаг на срок с обязательством их обратной продажи через 1-2 месяца по заранее оговоренной цене. Процентные платежи по данным ценным бумагам в период нахождения их в собственности ЦБ принадлежат коммерческим банкам.

Источник: Лукашов А.В. Управление ценовыми рисками на сырьевые товары для нефинансовых корпораций (часть 2). - Управление финансовыми рисками. №03, 06. С.265.

3.