<<
>>

ПРОЧИЕ ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА МНОГОПЕРИОДНЫЕ ОПЦИОНЫ: КЭП, ФЛУР.

Процентный кэп (cap, верхний предел процентных ставок) - многопериодный процентный своп опционных контрактов, по которому сторона, выплачивающая премию, имеет право на получение от другой стороны ежепериодной разницы в случае, если рыночное значение процентной ставки на конец расчетного периода превысит величину, зафиксированную в свопе.

Пример.

Компания заняла на рынке под плавающую ставку LIBOR+0,5% на 3 года с выплатой процентов раз в 6 месяцев. Одновременно купила процентный кэп с фиксированной ставкой 6% и премией 0,75%.

Если на какой-то момент расчета LIBOR=7%, то продавец кэпа заплатит разницу (7%-6%)=1%

Таким образом, максимальные расходы компании по обслуживанию долга составят 6,75%.

Процентный флур (floor, нижний предел процентных ставок) - многопериодный процентный своп опционных контрактов, по которому сторона, выплачивающая премию, имеет право на получение от другой стороны ежепериодной разницы в случае, если рыночное значение процентной ставки на конец расчетного периода окажется ниже величины, зафиксированной в свопе.

Стратегия коллар - покупка кэп и одновременная продажа флур.

Свопы кредитного дефолта (CDS, Credit Default Swap) - соглашение, по которому покупатель защиты периодически выплачивает премию продавцу защиты в обмен на принятие им кредитного риска по определенному активу, то есть обещание произвести оговоренные выплаты в случае наступления кредитного события.

В общем случае размер этой выплаты должен отражать разность между номинальной стоимостью актива (номинальной стоимостью облигации) и его реальной рыночной стоимостью после объявления дефолта

Рост рынка CDS в мире:

2003 г.: $4 трлн.

2006 г.: $25 трлн.

2008 г.: $62 трлн.

<< | >>
Источник: Драпкин И.М.. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. ЕКАТЕРИНБУРГ, 2011. 2011

Еще по теме ПРОЧИЕ ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА МНОГОПЕРИОДНЫЕ ОПЦИОНЫ: КЭП, ФЛУР.:

  1. ТЕМА 2. ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА ХЕДЖИРОВАНИЕ РИСКА С ПОМОЩЬЮ ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ СРОЧНОГО РЫНКА.
  2. ПРОЧИЕ ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ СРОЧНОГО РЫНКА МНОГОПЕРИОДНЫЕ ОПЦИОНЫ: КЭП, ФЛУР.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -