9.4 Воздействие кредитно-денежной политики на экономику

Механизм воздействия изменения предложения денег на экономику называется механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом (money transmission mechanism). Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке).

Связующим звеном между денежным и товарным рынками выступает ставка процента. Так как равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса на деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, центральный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (см. рис. 9.5). Соответственно, если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 9.6). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов берут фирмы и тем меньше величина совокупных инвестиционных расходов, а поэтому меньше совокупный спрос и, следовательно, объем выпуска.

Механизм денежной трансмиссии в период спада (рис. 9.5 – 9.7) может быть представлен следующей цепочкой событий. В экономике рецессия =gt; центральный банк покупает государственные ценные бумаги =gt; резервы коммерческих банков увеличиваются =gt; банки выдают больше кредитов =gt; предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от MS1 до MS2 (рис. 9.5) =gt; ставка процента (цена кредита) падает (от R1 до R2) =gt; фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты =gt; величина инвестиционных расходов растет от I1 до I2 (рис. 9.6) =gt; совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от AD1 до AD2 (рис. 9.7) =gt; объем выпуска растет от Y1 до Y*. Эта политика, проводимая в период спада, называется по политикой "дешевых денег" и соответствует стимулирующей монетарной политике, направленной на рост деловой активности и уровня занятости.

Политика, проводимая центральным банком в период бума ("перегрева") и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется политикой "дорогих денег" и соответствует сдерживающей монетарной политике.

Графически этот вид монетарной политики изображен на рис. 9.8 – 9.10 и может быть представлен следующим образом. Экономика "перегрета" =gt; центральный банк продает государственные ценные бумаги =gt; резервы коммерческих банков сокращаются =gt; кредитные возможности банков уменьшаются =gt; предложение денег мультипликативно сокращается (сдвиг кривой предложения денег влево от М1 до М2 (рис. 9.8)) =gt; ставка процента (цена кредита) растет (от R1 до R2) =gt; спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает =gt; величина инвестиционных расходом сокращается от I1 до I2 (рис. 9.9) =gt; совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от AD1 до AD2 на рис. 9.10) =gt; объем выпуска сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уровню Y*, а уровень цен падает (от Р1 до Р2).

В обоих описанных случаях происходит стабилизация экономики.

Рисунок 9.5 Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей кредитно-денежной политике. Денежный рынок

Рисунок 9.6 Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей кредитно-денежной политике. Функция инвестиций

Рисунок 9.7 Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей кредитно-денежной политике. Рынок товаров и услуг

Рисунок 9.8 Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей кредитно-денежной политике. Денежный рынок

Рисунок 9.9 Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей кредитно-денежной политике. Функция инвестиций

Рисунок 9.10 Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей кредитно-денежной политике. Рынок товаров и услуг

<< | >>

↑

Источник: Ардисламов В. К., Ардисламова О. В., Ландарь М. В.. Деньги Кредит. Банки: Учебное пособие. – Уфа: РИО УГАТУ,2009. – 216 с.. 2009

Еще по теме 9.4 Воздействие кредитно-денежной политики на экономику:

- Биржевая деятельность - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги, кредит, банки - Кредитование - Основы финансов - Финансовая математика - Финансовое право - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит -