<<
>>

2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России

Макроэкономические индикаторы, рассчитываемые на основании данных мониторинга, позволят отследить изменения в экономике с точки зрения влияния на нее реализуемой денежно - кредитной политики, в оперативном режиме наблюдать за восприятием рыночной ситуации непосредственно предприятиями реального сектора экономики, что немаловажно для разработки мер денежно - кредитного воздействия и выбора инструментов государственного регулирования экономических процессов.

По результатам проводимого исследования в динамике наблюдается реальная оценка рыночной ситуации непосредственными участниками, без привязки к числовым данным, таким как, например, в бухгалтерской отчетности. Таким образом, возможно получение результатов оценки экономической ситуации, полученных на основе системы комплексных опросов хозяйствующих субъектов отличных от данных, составленных на основании бухгалтерской отчетности.

Индикаторы, рассчитываемые на основании данных предлагаемой системы, показывают динамику изменения экономической конъюнктуры степень удовлетворенность предприятий существующими уровнями спроса и предложения, рыночной активностью, ценами, объемами продаж, движением процентных ставок, валютного курса, заработной платы, динамикой производства и потребления и целым рядом других показателей, характеризующих состояние экономической конъюнктуры

Денежно-кредитная политика - далеко не единственный фактор, который влияет на региональную экономику. Но, поскольку центральный банк влияет на реальный сектор не непосредственно, а через банковскую систему, в первую очередь эффективность влияния денежно-кредитной политики будет выше в регионах, реальный сектор которого в большей степени зависит от регионального банковского сектора. Чем больше привязка \r\n* реального сектора к банкам, банковским кредитам, тем устойчивей и сильнее

отражаются на предприятиях изменения, происходящие в финансовой сфере.

Определить насколько банковский сектор региона удовлетворяет потребности его реального сектора достаточно проблематично, поскольку нет методики, позволяющей однозначно определить оптимальный уровень банковского сектора, требуемого той или иной системе.

Мы классифицировали региональный банковский сектор в зависимости степени его участия в региональной экономике. Для определения доли, которую банковский сектор занимает в региональных экономических процессах, автор предлагает использовать следующие показатели:

Таблица 9

Показатели, характеризующие банковский сектор.\r\nПоказатель Характеристика Знач-е Норма Вывод\r\nУ Кредиты зыданные

/Тбс, = к——— xtOO%

> Лмпивы Банюесного Сектора Показывает какую часть имеющихся денежных средств банковский сектор инвестирует в региональную экономику. Астр. обл. 42% 60-70 % Необходимо увеличивать количество банковских инвестиций в регионе\r\nДепозиты

Пбс2 - я 100%

Пасашы банковское о Сектора Показывает какую часть активов банковский сектор получает от региона, на территории которого работает. Астр. обл. 61,5% > 50 % Присутствует некоторый отток капитала\r\nV iUottKNU* в Z/еямде бумаги

Пбс, т wf* — I xl 00?

Ъ Активы БанжжсхогоСгкторо Показывает какую часть имеющихся денежных средств банковский сектор инвестирует в ценные бумаги. Астр. обл. 6% Существенно ниже Пбс1 и Пбс2 Банковский сектор региона не отдает предпочтения операциям с ценными бумагами\r\nДС у^.АктийыБанхов lOff ^ Засовы SРегиона! ь ий Продукт Сравнение значения этого показателя по разным регионам позволяет сопоставить банковский и реальный секторы Астр. обл. 29% 20-40% Банковский сектор региона составляет существенную часть реального сектора\r\n> Кредиты выданные

Д6с2 = ^ С, ж 100%

Депозиты Он показывает, какая часть денежных привлеченных средств, (изъятых из региональной экономики в качестве депозитов) вновь вернулась в экономику в качестве кредитов. Астр. обл. 26,87 % 70-80% Значительная часть денежных средств размещается либо за пределами региона, либо в альтернативные источники с более высокой доходностью, напр, ценные бумаги.\r\n\' ^ОбъсяПроампкнюёП/ннУугцин Показывает степень участия банковского сектора в производственном процессе Астр. обл. 8% >30 % Предприятия не активно используют банковские кредиты\r\nПРс.

- «100% Показывает степень участия банковского сектора в развитии покупательной способности населения Астр. обл. 5% > 25 % Население региона не активно использует банковский кредит для приобретения товаров и услуг\r\n \r\nНормативные значения показателей рассчитаны экспертно-опытным путем.

Предложенный способ ставит перед собой цель дать относительную характеристику уровня оснащения региональной экономики банковским сегментом путем сравнения различных регионов и таким образом определить степень удовлетворения потребности региона в банковских услугах. Основываясь сравнительных данных можно разделить все регионы на группы с недостаточным, достаточным или избыточным уровнем развития банковского сектора. Избыточный уровень банковского сектора означает, что банковский сектор региона ориентирован на расширение регионального сегмента. К подобным регионам относятся области с высокой концентрацией кредитных организаций, финансовый потенциал которых превосходит инвестиционный потенциал реального сектора.

Используя разработанную методику, мы рассчитали вышеуказанные показатели для Астраханской области.

ПБС1 = 4381411 »юо% = 42% ПБС2 = 64171961 * 100% - 61,5%

10434465 10434465

ГГБСЗ = 688968 "\'100% = 6% 10434465

ДБС1 = 10434465 *Ю0% = 29% ДБС2 = 4381411 *Ю0% = 68,3%

35477180 4417196

ПРС1 = *100% = 8% ПРС1 = 1387701 * 100% = 5%

35477180 24336000

Астраханская область обладает существенным инвестиционным потенциалом. Экономическое положение реального и финансового сектора региона достаточно стабильно. При этом, существенная доля привлеченных денежных средств размещается кредитными организациями за пределами региона. Поэтому, для увеличения благосостояния области в первую очередь необходимо развитие банковского сектора региона. При этом, на краткосрочную перспективу расширение банковского сектора возможно только за счет увеличения банковского сегмента других регионов. Но при этом, велика вероятность увеличения оттока капитала. Оптимальным путем развития финансового сектора нам представляется открытие небольших региональных банков, специализирующихся на кратко- и среднесрочных инвестиционных проектах.

Анализ динамики экономических показателей, рассчитанных на основе комплексной системы оценки эффективности, характеризует экономику Астраханской области следующим образом:

Общая экономическая ситуация в Астраханской области в целом носит положительную направленность.

Динамика индикатора

экономической конъюнктуры показывает, что большинство предприятий отмечают

Рис 2.7. Динамика индикатора экономической конъюнктуры

тенденцию к её улучшению. Несмотря на то, что в начале года его значение < 0, оно постепенно улучшается в течение всего первого полугодия. Уже в апреле И1 (Рис 2.7.) принимает положительное значение, и продолжает увеличиваться в течение мая - июня, что говорит о позитивном восприятии рынка

контрагентами во втором квартале. С начала второго квартала и до конца _ „ _

г Рис 2.8. Экономическое положение предприятии

исследуемого периода экономическая конъюнктура характеризуется как положительная, с небольшими колебаниями. При этом, предприятия региона обладают достаточно стабильным финансовым положением, большинство не отмечают значительных изменений в состоянии рынка, что говорит о стабильности ситуации (рис 2.8).

Измениение спроса и заказов на продукцию

]внутр рынок И7

внеш рынок И8

3 4 5 6 7 8

В 2004 году в экономике региона отмечались следующие тенденции: Улучшилась

-спрос И17

Рис 2.9. Динамика спроса и объема заказов на продукцию предприятий

Обеспеченность оборотными средствами в разрезе составляющих

ден средства И14 [

дебиторская задолж И20 ¦

] запасы И 5 ¦ оборотные средства И18

ситуация в сфере производства продукции (ИЗ), что в некоторой мере связано с увеличением спроса на производимую продукцию (И 17) и увеличением заказов на внутреннем рынке (И7, И8, рис 2.9.). Возрос уровень загрузки

производственных мощностей (И10).

Рис 2.10. Динамика обеспеченности предприятий оборотными средствами

Отмечено обострение ситуации с наличием денежных средств (И 14), несмотря на улучшение ситуации с обеспеченностью предприятий оборотными средствами (И 18). Отмечено улучшение условий кредитования (И 19) для предприятий реального сектора. Одновременно усилилось влияние этого фактора на производство за последние 2 месяца (И23). Значение ИЗО говорит о высокой потребности производства в заемных ресурсах, и, тем не менее, к августу эта потребность несколько уменьшилась по сравнению с началом года. \r\n60 50 40 30 20 10

- Также возросло влияние на производственную деятельность предприятий таких факторов как: риски хозяйственной деятельности (И25), условия кредитования (И23). Влияние условий кредитования (И23) и задержек в расчетах с поставщиками и

подрядчиками, просроченной

0

12 3 4 5 6 7 8 ожидаемый спрос И28 ожидаемое предложение И27

Рис 2.11. Ожидаемый спрос и предложение

-30

дебиторской задолженности (И21) доминируют среди факторов, влияющих на производство. Несколько ниже спроса (И21), влияние рисков хозяйственной деятельности (И25) можно оценивать как незначительное. Более сильное влияние И23 и И24 говорит о возрастающей степени влияния денежно-кредитной

политики на производство.

¦дебиторская И20

¦ кредиторская И15

Рис 2.12. Динамика просроченной задолженности

Несмотря на некоторое снижение издержек производства (И 13), усилился рост цен на готовую продукцию сектора нефинансовых корпораций

(И12).

П улучшились

| не изменились ? ухудшились

На большинство (72%) предприятий практически не повлияло изменение валютного курса рубля (И26). Тем не менее, отмечено незначительное

усиление его негативного влияния. Ожидания реальногого сектора (И27, И28, И29, ИЗО)

Рис 2.13. Изменение условий кредитования \r\nдостаточно оптимистичны. Ожидается увеличение объемов производства в сфере производства товаров и услуг (И27), улучшение спросовой ситуации (И28), при некотором росте цен на готовую продукцию (И29). При этом, статистика показывает, что, прогнозные оценки как правило выше реального уровня изменения цен. Несмотря на снижение ставки рефинансирования, и возросшее влияние условий кредитования (И 19), ожидается некоторое снижение потребности

предприятий в заемных средствах (ИЗО). Вероятнее всего, это связано с сезонным фактором, поэтому влияние такого инструмента, как изменение ставки

рефинансирования будет более существенно, в периоды пика производственной активности и увеличения потребности

предприятий в заемных ресурсах (по данным мониторинга предприятий это конец первого и третьего кварталов).

\' отпускные цены И12 — ожидаемые цены И29

2.14. Цены - расхождение фактических и прогнозных показателей

\r\n1 •у"\' \r\n J *

/

\\ .V \r\n ^ л \' • г v \r\n* * 1 о * * * V 1 \\\\ - \r\n \r\n \r\n12 3 4 5 6 7 8 месяцы

влияние спроса И21

влияние хоэ рисков И25

.. m -влияние обесп обор ср-вамн И22

влияние условий кредитования И2Э

влияние задержек в расчетах И24

2.15. Влияние на производство различных факторов \r\n1) Индикатор И10 показывает незначительное увеличение загрузки производственных мощностей к концу исследуемого периода. Это связано, прежде всего, с увеличением отраслевого спроса (И17). Индикатор И12 показывает последовательное замедление роста цен, несмотря на тенденцию увеличения издержек производства (И13).

Изменения индикаторов, фиксируемые в рамках проведения мониторинга предприятий Банком России, не являются только следствием денежно-кредитного воздействия. Индикаторы реагируют на любые перемены, происходящие в экономике, будь то денежно-кредитное, бюджетно-налоговое или политическое вмешательство в происходящие экономические процессы. Однако, зная время возникновения события, с помощью мониторинга можно оценить степень его воздействия, временной лаг между событием и реакцией на него экономики, временной лаг между началом реакции экономики на событие и стабилизацией ситуации.

Сопоставив результаты анализа оснащенности реального сектора банковским, и анализа экономической конъюнктуры, автор пришел к следующим выводам:

Воздействие регионального аспекта денежно-кредитной политики будет более сильным, в тех регионах, где:

1) Банками, образующими региональный банковский сегмент, активно используются операции по рефинансированию. В случае с Астраханской областью, где только у одной кредитной организации имеются в активах госбумаги, использование которых возможно в качестве обеспечения по кредитам банка России, существенным инструментом поддержания ликвидности стало межбанковское кредитование. Поэтому изменение процентной ставки по кредитам Центробанка в первую очередь влияет на банковские сегменты регионов, входящие в банковский сектор астраханской области, далее на уровень процентных ставок на межбанковском рынке, (что связано не только с инструментарием ЦБР, но и со стратегией комбанков на рынке МБК) Таким образом, эффект от изменения ставки рефинансирования проявляется в регионе слабее и со значительным опозданием.

В регионах с высоким инвестиционным потенциалом. Изменение нормы обязательных резервов многократно сильнее повлияет на состояние ликвидности кредитных организаций. В регионах, являющимися «донорами» финансовых ресурсов, объем привлечения денежных средств в которых существенно выше объема размещения, влияние этого инструмента будет существенно слабее. Поэтому, при значении ДБС2 в Астраханской области на уровне 68,5 % влияние этого инструмента более заметно.

Существенна доля банковского сегмента в структуре банковского сектора. Чем больше в регионе самостоятельных кредитных организаций, тем выше частота и шире круг операций, которые они осуществляют с Банком России. Следовательно влияние такого инструмента, как процентные ставки по операциям банка России будет выше. В регионах, банковский сектор которых сформирован за счет банковского сегмента других регионов, гораздо более заметное влияние оказывает процентная ставка по операциям головного банка. Однако, «Основные направления денежно-кредитной политики на 2005 год», равно как и в предыдущие годы, не предполагают его активного использования.

Структура банковского сектора астраханского региона такова, что «кризис доверия» летом 2004 г., не только не оказал заметного негативного влияния на финансовый сектор области, но и у значительной доли (11%) предприятий наблюдался некоторый экономический подъем.

Для повышения эффективности региональной компоненты денежно- кредитной политики, налаживания укрепления финансовых отношений, связывающих все уровни власти, включая Банк России, с кредитной системой, по мнению автора, необходимо сформировать единое информационное пространство в сфере финансового посредничества и улучшения информационно-аналитического обеспечения кредитных организаций. Особенное значение в развитии финансового рынка приобретает территориальная составляющая информационного обмена. Тесное информационное взаимодействие кредитных организаций, объединенных территориально, по вопросам совершенствования законодательно-правовой базы, налогообложения, корпоративного и синдицированного кредитования, создания кредитных бюро, ранжирования банковских рисков, менеджмента кредитных организаций, будет способствовать развитию региональной банковской среды, и банковской системы в совокупности. Экономический рост в регионах России не может быть обеспечен лишь усилиями банков. Единое информационное пространство будет способствовать выработке новых подходов к инвестиционной политике государства и поиску практических путей диверсификации индустриальной базы страны; высока актуальность разработки законодательных инициатив по оптимизации регулирования инвестиционных процессов. В большинстве российских регионов наблюдается переток капитала из регионов в федеральный центр. В современных условиях поддержание устойчивого и сбалансированного экономического роста возможно только на основе притока инвестиций прежде всего, в регионы России. В решении этой задачи переплетаются экономические и политические интересы, правовые и организационные проблемы. Назрела необходимость скоординировать работу по повышению инвестиционной привлекательности регионов России и комплексному рассмотрению проблем, сдерживающих приток инвестиций.

<< | >>
Источник: Волков Михаил Юрьевич. Денежно-кредитная политика и ее реализация на региональном уровне [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 .-М. : РГБ 2005. 2005

Еще по теме 2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России:

  1. 5.3. Перспективы развития денежно-кредитной политики в Российской Федерации
  2. 1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика
  3. 1.2. Концепции денежно-кредитной политики и их реализация в современной России
  4. 2.1. Проблемы применения инструментов денежно-кредитного регулирования на региональном уровне
  5. 2.3. Использование системы мониторинга предприятий для информационного обеспечения денежно-кредитной политики и её совершенствование на региональном уровне
  6. 2.4. Оценка эффективности влияния денежно-кредитной политики на региональную экономику на основе данных мониторинга предприятий Банка России
  7. 2. Опыт взаимодействия Правительства России и Банка Россиикак конституционных органов, реализующих единуюгосударственную денежно-кредитную политику
  8.   7.2.Денежно-кредитная политика.\r\n Методы денежно-кредитного регулирования
  9. Тема 3.3. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики
  10. 1.2. Проблемы применения монетарной теории в практике денежно-кредитной политики
  11. Центральный банк: инструменты денежно-кредитной политики
  12. Стабилизационная денежно-кредитная политика
  13. Инструменты и методы денежно-кредитной политики
  14. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КАК ЧАСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ШСУДАРСТВА
  15. Денежно-кредитная политика
  16. 5. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
  17. 2.2 Основные направления денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов
  18. 12.5. Операции Центрального Банка. Основы денежно-кредитной политики
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -