6. Фискально-бюджетная и денежно-кредитная политика в системе государственного регулирования рыночной экономики. “Сеньйораж” и монетизация бюджетного дефицита
Чтобы денежно-кредитная политика была результативной, ее нужно тесно связывать (согласовывать) с фискально-бюджетной политикой.
Фискально-бюджетная политика - это совокупность мероприятий государства в сфере налогообложения и государственных затрат.
Основные функции фискально-бюджетной политики:
1. Влияние на состояние хозяйственной конъюнктуры.
2. Перераспределение национального дохода.
3. Накопление необходимых ресурсов для финансирования социальных программ.
Дискретная фискально-бюджетная политика - политика, при которой правительство сознательно манипулирует налогами и государственными расходами с целью изменения реального объема национального производства и занятости, контроля за инфляцией и ускорением экономического роста.
Основные способы дискретной фискально-бюджетной политики:
• Изменение программ общественных работ и других программ, связанных с затратами.
• Изменение программ “трансфертного образца” (перераспределительных).
• Циклические изменения уровня налоговых ставок.
Недискретная фискально-бюджетная политика - это пассивная политика, связанная с автоматическим изменением в уровнях государственных затрат и налогов.
В сфере государственного регулирования рыночной экономики есть необходимость применения целостной внутри сбалансированной системы мероприятий фискально-бюджетной и денежно-кредитной политики. Мероприятия денежной стабилизации не могут быть эффективными при превышении допустимого (больше 3-4% ВВП) дефицита государственного бюджета и отрицательного сальдо платежного баланса.
Дефицит государственного бюджета - это превышения расходов бюджета над его доходами.
Дефицит государственного бюджета не является опасным для экономики в целом, если он на уровне 2-3% ВНП.
В противном случае он отрицательно отображается на формировании денежной, кредитной систем и всей экономики в целом.Дефицит государственного бюджета является основной причиной инфляции.
Источники покрытия дефицита государственного бюджета
• увеличение количества денег (эмиссия);
• увеличение выпуска облигаций Министерства финансов (казначейства);
• сокращение валютных резервов центрального банка;
• займы у внешних кредиторов.
Таким образом, для покрытия дефицита государственного бюджета государство может печатать деньги, делать займы или расходовать свои валютные резервы.
Сеньйораж - это доход, который получает правительство вследствие монопольного права печатать деньги.
Покупателями облигаций Министерства финансов (казначейства) могут быть:
• центральный банк;
• коммерческие банки;
• домашние хозяйства;
• иностранцы (как частный, так и общественный секторы).
Купля центральным банком государственных долговых обязательств называется монетизацией бюджетного дефицита. Монетизация дефицита государственного бюджета приводит к инфляции.
В странах с высокой инфляцией населения, как правило, не покупает новых государственных долговых обязательств, валютные резервы центрального банка исчерпаны, поэтому государство финансирует бюджетный дефицит путем эмиссии.