<<
>>

Разность между премиями американских опционов

Разность между премиями американских опционов колл с одной Артой истечения контрактов не должна превышать разности между юс ценами исполнения. В противном случае возможен арбитраж.

Пример.

Имеется два трехмесячных опциона колл. Цена исполнения первого 95 руб., второго - 100 руб. Первый стоит 10 руб., второй -4 руб.

Разность между премиями опционов равна 6 руб. Разность между ценами исполнения составляет 5 руб. Отмеченное выше условие нарушено. Поэтому арбитражер продает первый опцион за 10 руб., покупает второй за 4 руб.

и получает разницу в 6 руб. Финансовый результат операции зависит от цены спот акции в течение действия контрактов и сводится к следующим вариантам:

1. Курс акции меньше или равен 95 руб. - Оба опциона не испол­няются и прибыль арбитражера равна 6 руб.

2. Курс акции равен или больше 100 руб. - Контрагент исполняет первый опцион. Это означает, что арбитражер обязан продать ему акцию за 95 руб. Чтобы выполнить свое обязательство, арбитражер исполняет второй опцион, т. е. покупает акцию за 100 руб. Его при­быль равна:

6- 100 + 95 = 1руб.

3. Курс больше 95 руб., но меньше 100 руб. - Контрагент испол­няет первый опцион. Чтобы выполнить свое обязательство, арбит­ражер покупает акцию на спотовом рынке, например, за 98 руб., и поставляет ее по опциону за 95 руб. Его прибыль равна:

6- 98+95 = 3 руб.

9.2.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные М, Научно-техническое общество имени академика С.И. Вави­лова, 2005, - 534 + 6 с. 2005

Еще по теме Разность между премиями американских опционов:

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -