КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Коэффициент конверсии - это коэффициент, который приводит цену поставляемой облигации на первый день месяца поставки к такому уровню, чтобы ее доходность до погашения соответствовала требованиям фьючерсного контракта.

“Самой дешевой" облигацией для поставки по фьючерсному кон­тракту является бумага с наименьшим значением отношения:

цена спот коэффициент конверсии

При хеджировании облигаций фьючерсом на облигацию исполь­зуют показатель дюрации. Дюрацию фьючерсного контракта опреде­ляют на основе “самой дешевой” облигации.

При хеджировании спотовой позиции по облигации с помощью дюрации можно вместо дюрации фьючерсного контракта использо­вать дюрацию самой дешевой облигации.

Краткосрочные процентные фьючерсы котируются на базе ин­дексной цены.

Коэффициент денежной эквивалентности учитывает разную сте­пень реакции изменения стоимости фьючерсного контракта и экви­

валентной стоимости хеджируемой позиции при изменении процент­ной ставки на один базисный пункт.

Страхование на более длительные периоды времени с помощью нескольких последовательных краткосрочных контрактов называется стрип-хеджированием.

Пакеты и связки представляют собой ряд серийных контрактов, которые покупаются или продаются одной сделкой.