<<
>>

Резюме

Нестерилизованная интервенция центрального банка, при которой национальная валюта продается с целью приобретения иностранных активов, приводит к пополнению валютных резервов, росту денежной массы и обесцениванию внутренней валюты.

Однако факты свидетельствуют о том, что стерилизованные интервенции центральных банков оказывают незначительное влияние на валютный курс в долгосрочной перспективе.

Платежный баланс — система учета всех поступлений и платежей, которые отображают движение средств между странами. Баланс операций с официальными резервами — это сумма сальдо текущего счета и счета движения капитала. Он показывает сумму валютных резервов, которыми должны обмениваться страны для финансирования международных операций.

До Первой мировой войны преобладал золотой стандарт. Валюты обменивались на золото, фиксируя валютные курсы между странами. После Второй мировой войны была введена Бреттон-Вудская система и основан МВФ для установления системы фиксированных валютных курсов, при которой доллар США конвертировался в золото. Бреттон-Вудская система распалась в 1971 году. Сейчас международная финансовая система сочетает элементы режимов управляемого плавающего и фиксированного валютных курсов. Некоторые валютные курсы колеблются каждый день, хотя центральные банки осуществляют интервенции на валютном рынке, в то время как другие валютные курсы остаются фиксированными.

Контроль за оттоком капитала получил поддержку, так как он может предотвратить утечку средств из страны во время кризиса, что снижает вероятность девальвации. Контроль за притоком капитала имеет смысл и объясняется тем, что если спекулятивный капитал не может попасть в страну, он также не может быть внезапно выведен из страны и, следовательно, не может создать кризисную ситуацию. Однако контроль за капиталом имеет несколько недостатков: он редко бывает эффективен, приводит к коррупции и может позволить правительству не проводить реформы финансовой системы для преодоления кризиса.

Недавно МВФ принял на себя функции международного кредитора последней инстанции.

Поскольку центральные банки развивающихся стран зачастую не в состоянии играть такую роль, международный кредитор последней инстанции, такой как МВФ, необходим для предотвращения финансовой нестабиль- \r\nности. Однако роль кредитора последней инстанции, в которой выступает МВФ, создает серьезную проблему морального риска, способную стимулировать принятие чрезмерных рисков и повысить вероятность финансового кризиса. Избежать такой проблемы может оказаться сложно с политической точки зрения. Кроме того, кредитор должен иметь возможность быстро обеспечить необходимую ликвидность во время кризиса, чтобы сохранить способность управлять суммой кредита.

6. Международный аспект влияет на проведение монетарной политики тремя путями. Валютный рынок непосредственно влияет на денежную массу. Кроме того, на выбор курса монетарной политики влияют показатели платежного баланса и валютный курс. В силу того, что США были страной с резервной валютой в период после Второй мировой войны, их монетарная политика и платежный баланс в меньшей степени, чем в других странах, подверглись влиянию событий на валютном рынке. Однако в последние годы обеспечение требуемого уровня валютного курса оказало более существенное влияние на монетарную политику самих США.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Резюме:

  1. Резюме
  2. Резюме
  3. Резюме
  4. Резюме
  5. Резюме
  6. Резюме
  7. Резюме
  8. Резюме
  9. Резюме
  10. Резюме
  11. Резюме
  12. Резюме
  13. Резюме
  14. Резюме заявки.
  15. Резюме
  16. Резюме
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -