Влияние валютного курса

В отличие от платежного баланса, влияние которого уменьшилось в условиях режима управляемого плавающего валютного курса, валютные курсы сейчас все заметнее влияют на монетарную политику.

Если центральный банк не хочет, чтобы валюта его страны упала в цене, то может следовать сдерживающей политике и сократить объем денежной массы для повышения внутренней процентной ставки, укрепив тем самым валюту. Аналогично, если валюта страны переоценена, отечественные предприятия могут страдать от возросшей конкуренции со стороны зарубежных фирм и оказывать на центральный банк давление, вынуждая его поднять темп роста денежной массы, чтобы снизить валютный курс. \r\n Давление, оказываемое на центральный банк с целью манипуляции валютным курсом, в других странах сильнее, чем в США, но ФРС также от этого не застрахована. Растущая волна протекционизма, вызванная неспособностью американских фирм конкурировать с зарубежными компаниями из-за удорожания доллара в 1980-1985 годах привела к тому, что Конгресс стал требовать от ФРС проведения более расширенной монетарной политики, направленной на снижение стоимости американ-

ской валюты. Как мы знаем из главы 18, ФРС позволила денежной массе вырасти до очень высокого уровня. В сентябре 1985 года министры финансов пяти самых влиятельных развитых стран со свободной рыночной экономикой (США, Японии, ФРГ, Великобритании и Франции) подписали в нью-йоркском Plaza Hotel соглашение (так называемое Plaza Agreement) об интервенции на валютном рынке с целью снижения стоимости доллара. После подписания соглашения доллар продолжал падать в цене, и ФРС играла важную роль в этом процессе, продолжая ускоренно наращивать денежную массу.

<< | >>

↑

Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Влияние валютного курса:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -