<<

Регулирование величины валютного курса

Каждая страна регулирует валютный курс разными методами. Существует рыночное регулирование валютного курса и государственное  регулирование. Рыночное регулирование валютного курса основано на равновесии спроса и предложения и осуществляется стихийно, определяется экономическими и политическими факторами.

Государственное регулирование валютного курса направлено: на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютного курса; на достижение  устойчивого экономического роста; на установление равновесия платежного баланса; на снижение инфляции.

Регулирование  осуществляется с помощью государственной валютной политики, т.е. комплекса мероприятий в сфере валютных отношений, реализуемых в соответствии со стратегическими целями страны. Юридически валютная политика страны оформляется в виде валютного законодательства и валютных соглашений между государствами.

К методам государственного регулирования валютного курса относятся: девизные операции центрального банка; дисконтная политика (установление величины ставки рефинансирования); протекционистские меры.

Девизные операции – это купля-продажа иностранной валюты против национальной валюты на валютном рынке, т.е. валютная интервенция центрального банка. Ее целью является стабилизация или изменение валютного курса. ЦБ на валютном рынке самый сильный игрок и при умелой политике ЦБ может контролировать валютный курс в  краткосрочном периоде. Для увеличения курса национальной валюты, ЦБ продает иностранную валюту, т.е. скупает национальную валюту. Тем самым ЦБ воздействует на валютный курс через рыночный механизм. Показателем масштабов вмешательства ЦБ в процесс формирования валютного курса является изменение золотовалютных запасов ЦБ. Дисконтная политика – это изменение банком учетной ставки, в том числе и для регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредитов на внутреннем рынке и тем самым на величину спроса  и предложения национальной валюты.

Для увеличения курса национальной валюты ЦБ повышает учетную ставку, т.е. кредиты  ЦБ коммерческим банкам становятся дороже, что стимулирует приток иностранных капиталов, улучшающих состояние платежного баланса. При снижении учетной ставки, капитал уходит за границу. Это снижает курс национальной валюты.  Протекционистские меры -  это валютные ограничения, то есть совокупность операций и нормативных правил, установленных в административном и законодательном порядке и направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Валютные сделки

Валютные сделки – это операции купли-продажи валютных пар. Валютные сделки подразделяются на срочные (в течение определенного срока) и текущие (немедленные).

Текущие сделки называются SPOT (спот). SPOT – это условие расчетов, при которых оплата осуществляется немедленно, а именно на второй рабочий день после заключения контракта или в пределах двух рабочих дней. Курс, применяемый при таких сделках, называется спот-курсом (SPOT-RATE).

Например, обменивается $360 тыс. на 580 тыс. швейцарских франков 8.12.2003г. Когда будет исполнена сделка и по какому курсу?

Сделка будет исполнена 10.12.2003. по курсу  USD/CHF 1,6111

                                 покупает USD в обмен на CHF

                                                     продает USD

К срочным сделкам  относятся форвардные, фьючерсные и опционные.

Операция форвард – это контракт, который заключается в данный момент времени при покупке одной валюты в обмен на другую по обусловленному курсу с совершением сделки в определенный день в будущем. Операция форвард осуществляется между двумя участниками путем заключения контракта.

Эта операция неунифицированная. Как и на товарном и фондовом рынке форвардный контракт заключается для защиты от рисков и в спекулятивных целях.

Например, 10.11.2003 заключен форвардный контракт на продажу  $360 тыс. за CHF 10.12.2003. по курсу USD/CHF 1,6111, т.е. за 580 тыс. швейцарских франков. В то же время 10.11.2003. курс был 1,6100, т.е. в данном случае фирма продает доллары, а банк покупает. Пусть 10.12.2003. курс будет 1,6211. Следовательно, банк за $360 тыс. должен отдать не 580тыс., а 583 тыс.CHF, т.е. фирма выигрывает 3596 CHF. В случае понижения курса проиграет фирма. Таким образом, фирма застраховалась от понижения курса. В то же время банк отыгрывается за счет спреда, т.е. он продал доллары на несколько пунктов выше, чем курс покупки.

Между фирмами и коммерческими банками, между коммерческими банками и центральными банками, между центральными банками различных стран заключаются своп-сделки (SWOP), т.е. покупка-продажа валюты на основе спот с одновременным заключением обратной форвардной сделки (валютный бартер). Тем самым происходит защита от рисков непредсказуемого изменения валютных курсов, и фактически берутся валютные средства во временное пользование. Форвардные операции заключаются непосредственно между двумя участниками, неунифицированы,  и осуществляются на межбанковском рынке.

В тоже время аналогичные форвардные унифицированные, стандартные операции,  осуществляемые на биржевом валютном рынке, называются фьючерсными контрактами. В отличие от форвардных, фьючерсные операции осуществляются с ограниченным кругом валют (только с резервными), доступных как крупным, так мелким инвесторам. Фьючерские операции заключаются, как правило, в спекулятивных целях, а не для реального обмена валютами. При фьючерсных сделках партнером клиента выступает клиринговая палата, соответствующей фьючерсной биржи.

Другим видом сделок являются опционы, которые отличаются от фьючерсов тем, что исполнение контракта через обусловленный срок для клиента не является обязательным. В случае проигрыша клиент не обязан исполнять контракт, а в случае выигрыша контракт исполняется и клиент получает прибыль. Однако, существенным элементом является стоимость опциона. Опцион это развитие системы страхования, т.е. клиент платит страховую премию, а при осуществлении страхового случая получает прибыль.

<< |
Источник: Неизвестный. Деньги и кредит. Лекии. 2013. 2013

Еще по теме Регулирование величины валютного курса:

  1. 5.1. Методы регулирования денежного обращения
  2. 2.7. Регулирование величины валютного курса
  3. режим валютного курс
  4. Бреттонвудская валютная система.
  5. Тема 4.1. Валюта. Валютный курс. Теории валютного курса
  6. Понятие, типы и элементы валютных систем
  7. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КАК ЧАСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ШСУДАРСТВА
  8. Регулирование величины валютного курса
  9. Сущность международных валютных отношений. Мировая валютная система, ее эволюция.
  10. ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ЕЕ ЭЛЕМЕНТОВ
  11. ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  12. 21.3. ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ЕГО ИНСТРУМЕНТЫ
  13. Введение в анализ устойчивости валютной системы
  14. Валютный курс как сигнальная величина устойчивости валютной системы
  15. 31. Политика Государственного регулирования валютного курса
  16. 73. Валютный рынок: понятие, функции, структура. Валютный курс
  17. 11. Валютный курс как экономическая категория. Разновидности валютного курса: факторы, влияющие на валютный курс.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -