9.1. КЕЙНСИАНСКИЙ ТРАНСАКЦИОННЫЙ МОТИВ

Функция спроса на деньги, вытекающая из трансакционного мотива, по существу своему аналогична функции спроса, которую постулировали кембриджские при-верженцы количественной іеории денег.

Кейнс, очевидно, в большой степени является учеником Маршалла. Этот трансакционный спрос на деньги определялся Кейнсом (1936 г.) следующим образом: «Одно из оснований для хранения наличных денег-это необходимость заполнить интервал между получением дохода и его расходованием, которые разделены определенным интервалом. Напряженность этого мотива ... зависит главным образом от величины дохода и нормальной продолжительности временного периода между его получением и расходованием». Отсюда выводится заключение (наряду с допущением, что продолжительность ишервала между получением дохода и его расходованием стабильна и не изменяется в зависимости от колебаний уровня дохода или процентной ставки \'), что сумма номинальных денежных остатков, которой лицо желает располагать для реализа-ции своего трансакционного мотива, представляет собой постоянную долю денежного дохода; она равна кру, где к - пост оянная величина.

Чтобы удостовериться в правильности этою заключения, рассмотрим следующий пример. Некий человек по- лучает доход в 20 долл. в начале каждой недели и расходует его равномерно, так что к моменту следующей получки доход будеї полностью израсходован. Таким образом, наличность нашего индивида составляет в начале недели 20 долл., к концу недели-0, а в течение недели-последовательно понижающиеся промежуточные суммы. Средний денежный остаток в течение недели составляег поэтому приблизительно 10 долл. Эта средняя сумма и есіь та наличность, которой лицо желает располагать для реализации своего трансакционного мотива, т.е. трансакционный денежный остаток, предназначенный для покрытия расходов. При прочих равных условиях удвоение его дохода означает также удвоение трансакционного остатка (приблизительно до 20 долл.).

Отсюда следует, что трансакционный остаток представ-ляет собой постоянную долю (1/2) его недельного дохода (или 1/104 его годового дохода). Однако необходимо отметить, что эта доля изменится в случае изменения продолжительности интервала между получением дохода и его расходованием. Предположим, например, что доход взятою нами агента продолжает составлять 20 долл. в неделю, но получает он его на этот раз в сумме 10 долл. в начале и 10 долл. в середине недели. Если принять прежнее допущение, что к моменту следующей получки он расходует всю свою наличность, то средний остаток составит уже 5 долл Это постоянная, но уже меньшая доля (примерно 1/4) его недельного дохода ( и 1/208 его годовою дохода).

і сюда следуеі вывод, что, когда продолжительность интервала между получением дохода и его расходованием остается постоянной, трансакционный денежный остаток индивида предсіавляет собой постоянную долю его денежного дохода М\'( = кру или к = (Py/Mf). Последствия изменения продолжительности интервала между получением дохода и его расходованием продемонстрированы на рис. 9.1, где отношение между наличностью и временем ее расходования для случая, когда доход поступает один раз в неделю, показано пунктирной линией, а коїда он поступает два раза в неделю,-сплошной линией.

Определяемые таким образом трансакционные денеж-ные остатки индивида можно рассматривать как жела-тельную для него наличность, и в этом случае трансакци- онный спрос на деньги приобретает смысл. В результате можно получить агрегированный спрос на трансакционные денежные остатки путем сложения спроса всех отдельных лиц. В противном случае можно воспринять эти трансакционные остатки как механический результат объективно данной структуры расходов и доходов. Подобное толкование не позволяет оперировать понятием

трансакционного спроса на деньги или желательных трансакционных остатков, поскольку эти понятия подразумевают возможность выбора. Желательные размеры остатков означают, что индивид свободен выбирать оптимальную модель расходов, а следовательно,-определять величину к.

В гл.

6 мы видели, что докейнсианская количественная теория склонна была рассматривать константу к как результат свободного выбора индивида на коротком отрезке времени, что же касается длительных периодов, то эта теория обращалась к механическому объяснению этого показателя. Следует, однако, отметить, что к у кейнсианцев не равнозначна к у приверженцев количест-венной теории. Для последних к представляет собой величину, обратную скорости обращения всей денежной массы, тогда как у кейнсианцев она относится лишь к скорости обращения трансакционных остатков. В кейн-сианской системе на скорость обращения всех денежных остатков влияет также спрос на спекулятивные (и диктуемые мотивом предосторожности) денежные остатки; в результате, даже если не рассматривать кейнсианскуто к как результат индивидуального выбора, скорость обра-щения всей денежной наличности является здесь резуль-татом именно этого выбора. Таким образом, для кейн-сианцев скорость обращения всей денежной массы явля-ется функцией процентной ставки. Это заключение, разумеется, сходно с взглядами приверженцев количественной теории на детерминанты скорости обращения денег в краткосрочном плане, хотя кейпсианцы гораздо сильнее подчеркивают его значение для более длительных периодов.

<< | >>

↑

Источник: Харрис Л.. Денежная теория: Пер. с англ./Общ. ред. и вступ, ст. В.М. Усоскина.-М.: Прогресс,1990.-750 с.. 1990

Еще по теме 9.1. КЕЙНСИАНСКИЙ ТРАНСАКЦИОННЫЙ МОТИВ:

- Биржа - Бонистика - Валюта - Денежные системы - Деньги и политика - Инфляция - Как заработать деньги - Карты кладов - Религия и деньги - Теория денег - Электронные деньги -