Кейнсианская теория спроса на деньги

Теоретик нового подхода Джон Мейнард Кейнс отдал предпочтение теоретическим наблюдениям, в которых главную роль играет норма процента (ставка процента, процентная ставка). Кейнс рассматривал спрос на деньги с позиций ликвидности, и его теория получила название теории предпочтения ликвидности.

?деньги – это средство платежа («трансакционный» мотив);

?возможность в будущем (в любой момент), используя наличные деньги, увеличить свой доход (актив) приобретением предметов (товаров) по более низким ценам на распродажах. Эту причину Кейнс называл мотивом предосторожности (сохранение части активов в форме денег). Он считал, что количество денег, отложенное индивидуумом из мотива предосторожности, примерно пропорционально его доходу;

?владение активами в иной форме в большей степени сопряжено со значительным риском. Цены на недвижимость, предметы роскоши могут упасть; курс ЦБ зависит от конъюнктуры рынка ЦБ, и при всей ликвидности акций и облигаций их номинал (рыночная цена) зависит от вероятности того, что процентная ставка на рынке ЦБ может измениться.

Хранение части портфеля активов в форме денег по последней причине Кейнс назвал спекулятивным, возникающим из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента. Спекулятивный мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой ссудного процента: величина спроса на деньги постепенно растет с падением нормы ссудного процента на рынке ЦБ. Таким образом, Кейнс рассматривал спрос на деньги как функцию двух переменных величин: номинального национального дохода и нормы доходности. По Кейнсу, при прочих равных условиях увеличение номинального дохода и снижение нормы доходности вызывает увеличение спроса на деньги.