2. Трансакционный и кембриджский варианты количественной теории денег

              К началу ХХ в. количественная теория денег стала господствовать в западной экономической мысли, как важная составная часть неоклассическойтеории воспроизводства.

Трансакционный вариант (от англ.,transaction – сделка), разработанный американским экономистом И.Фишером, основан на двояком выражении суммы товарообменных сделок за определенный период — как произведение количества денег Мна среднюю скорость их обращения V и как произведение количества реализованных товаров Q на их среднюю цену Р. Эту зависимость выражает "уравнение обмена":

                                                                      MV= PQ,   или Р = MV / Q

                Используя уравнение в духе количественной теории денег, Фишер сделал ряд допущений, "выключающих"влияние двух элементов: V – скорости обращения денег  и Q – количества реализованных товаров. Он предположил, что в течение краткосрочных периодов указанные величины являются неизменными: скорость обращения денег определяется долговременными факторами (степенью развития кредита, состоянием средств связи и т.д.), а производство товаров не может быть увеличено, так как согласно неоклассической доктрине для капитализма характерна полная занятость ресурсов.

                 Устранив из анализа V и Q, Фишер составлял одну  причинную связь – от М (количество денег) к Р(уровню цен), что составляет суть количественной теории денег.

Кембриджский вариант количественной теории денег (или теории кассовыхостатков) получил развитие в работах английских экономистов А. Маршалла, А. Пигу, Д. Робертсона. В отличие от Фишера они в основу своего варианта поставили не обращение денег, а их накопление у хозяйствующих субъектов. Основной принцип кембриджского варианта выражается формулой:

M = k*P*Q,  или    Р = М / k * Q

где    М - количество денег;

                            P - уровень цен;

                            Q - количество товаров;

                            k – часть годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

                 Кембриджская формула по существу идентична “уравнению обмена", так как k–величина, обратная показателю скорости обращения денег (k = 1/V). Поэтому эти две версии количественной теории имеют одинаковые недостатки и слабые стороны.

              Однако конечный вывод обоих вариантов одинаков – изменение количества денег является причиной, а не следствием изменения цен.