7.4.\r\n Уравнение\r\n количественной теории денег. Последствия эмиссии денег
MV=PY,\r\n
где М — количество денег в обращении, К— скорость обращения денег, под которой понимается количество оборотов, которое делает в среднем за год одна денежная единица (доллар, фунт стерлингов, рубль), Р — общий уро&вень цен (дефлятор ВВП), У— реальный ВВП.
Произведение PY— это но&минальный ВВП. Уравнение является тождеством. Оно показывает, что ко&личество денег в обращении с учетом скорости их обращения соответствует величине ВВП в текущих ценах (т.е. номинального ВВП). Это означает, что ежегодно в экономике денег столько, сколько необходимо, чтобы оплатить стоимость произведенного ВВП в ценах этого года. Неслучайно это уравне&ние также называют уравнением обмена.\r\nЕсли денег в обращение выпущено больше (увеличится денежная мас&са) или возрастает скорость обращения денег, то для сохранения тождества правой и левой частей уравнения должен повыситься уровень цен, а это есть не что иное, как инфляция. Скорость обращения денег (особенно в долго&срочном периоде) — величина достаточно стабильная. Она может меняться главным образом в связи с серьезными технологическими усовершенствова&ниями в банковской сфере (например, к росту скорости обращения денег привело появление банкоматов).\r\n
При небольших (до 10%) темпах изменения входящих в это уравнение величин можно получить следующее равенство:\r\n
Ш(в %) + AV(e %) = АР(в %) + ДY(e %).\r\n
Величина денежной массы может меняться достаточно часто. Ее регу&лирует центральный банк, который обладает монопольным правом эмиссии денег. Эмиссия денег (emission) — это выпуск в обращение дополнительных де&нег. Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования сово&купного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики.
Графически рост предложения денег изображается сдвигом вправо кривой совокупного спроса (рис. 7.1). Однако последствием эмиссии — что следует из уравнения количественной теории денег и видно на графике — является инфляция. И если в краткосрочном периоде рост уровня цен (от Рх до Р2) сочетается с увеличением объема производства (от Yx до Y2 на рис. 7.1 ,а), поэтому в условиях рецессии, вызванной сокращением совокуп&ного спроса, эта мера может использоваться в качестве стабилизатора эко&номики, то в долгосрочном периоде происходит лишь рост уровня цен (от Рх до Р2), а объем производства не меняется (Y*) (рис. 7.1,6). Причиной серьезной эмиссии обычно служит необходимость финансирования боль&шого дефицита государственного бюджета в условиях, когда иные способы финансирования недоступны, что характерно для развивающихся стран и стран с переходной экономикой.\r\nОсобенно негативно эмиссия воздействует на экономику в условиях стагфляции (рис. 7.1,в). Если первоначально экономика находится в точке А9 то сокращение совокупного предложения (сдвиг влево кривой кратко&срочного совокупного предложения от SRASl до SRAS2) ведет к уменьшению объема выпуска (от Yx до Y2) и росту уровня цен (от Рх до Р2) (точка В). Уве&личение денежной массы в этих условиях приводит к росту объема произ- водства (например, возврату экономики к первоначальному объему выпус&ка, равному Y{)9 но при этом усиливает инфляцию (рост уровня цен от Р2 до Р3) (точка С), а именно инфляция является главной проблемой в ситуации стагфляции. В результате по сравнению с первоначальной ситуацией рост уровня цен составит Рх — Ру\r\n